商业银行的会计资本、监管资本与经济资本

资本是昂贵而稀缺的资源，决定了商业银行经营规模的扩张能力、风险抵御能力和市场生存能力。随着银行理论和实践的发展，银行资本的内涵不断发展，产生了会计资本、监管资本和经济资本等不同但相互联系的资本概念。了解不同的银行资本概念，有助于我们真正理解资本的本质及其对银行经营管理的重要性和特殊性。

一、三种资本的基本概念

（一）会计资本（Accounting capital，AC），又称账面资本（Book capital）或权益资本（Equity capital），是银行所有者在银行资产中享有的经济利益，其金额为资产负债表资产减去负债的金额，代表着银行所有者（或股东）对银行的控制权、收益权及对银行净资产的要求权。会计资本的组成详见表1

表1：资产负债表中的会计资本组成

股本

资本公积 减：库存股 盈余公积

一般风险准备 未分配利润

外币报表折算差额

归属于母公司所有者权益合计 少数股东权益

（二）监管资本（Regulatory capital，RC）是指银行已经持有的或必须持有的符合监管法规规定的资本。典型的是《巴塞尔资本协议》所规定的资本要求，已成为国际银行业的准则。中国银监会于2012

年6月颁布《商业银行资本管理办法（试行）》，其中关于核心一级资本、一级资本、二级资本、对应资本扣除项以及资本充足率等规定即指监管资本的概念。监管资本的组成详见图1，监管机构对资本充足率的要求详见表2。

图1：监管资本的组成

核心一级资本•实收资本或普通股•资本公积•盈余公积其他一级资本•其他一级资本工具及其溢价•少数股东资本可计入部分二级资本•二级资本工具及其溢价•超额贷款损失准备资本扣减项•商誉•其它无形资产（土地使用权除外）少数股东资本•附属公司各项资本中少数股东资本用于满足各级资本最低要求和储备资本•一般风险准备•未分配利润•少数股东资本可计入部分•由经营亏损引起的净递延税资产•贷款损失准备缺口要求的部分，可纳入集团资本，最低要求和储备资本要求为下面两项中较小者：•1.附属公司各级资本最低要求加储备资本要求•2.母公司并表各级资本最低要求与储•少数股东资本可计入部分•资产证券化销售利得。•确定受益类的养老金资产净额•直接或间接持有本银行的股票•现金流套期储备•商业银行自身信用风险变化导致其负债公允价值变化带来的未实现损益•互持的资本工具•未并表资本投资备资本要求归属于附属公司的部分

表2：原规定、国际巴III要求及新《资本办法》资本标准比较

项目原规定国际巴III 要求新《资本办法》核心一级资本最低资本要求4%--8%----4.5%6%8%2.5%0-2.5%5%6%8%2.5%0-2.5%资本充足率监管体系第一层次一级资本总资本资本要求储备资本其他资本要求逆周期资本系统重要性银行附加资本系统重要性银行非系统重要性银行起始结束第二层次第三层次--11.5%10.5%----1-3.5%11.5%-14%10.5%2013年2018年底1%11.5%10.5%2013年2018年底总资本要求过渡期安排（第四层次是第二支柱资本要求）

（三）经济资本（Economic capital，EC）又称风险资本1，是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），为了弥补银行的非预计损失（unexpected losses）所需要的资本，置信度水平由银行的风险偏好决定。简单地说，是银行为抵御风险所必须持有的最低资本需要。与其说经济资本是一个资本概念，不如说它是一个风险概念更为确切。经济资本与实际资本的比较，是确定风险边界的基础。

图2：经济资本示意图 非预期损失极端损失经济资本需求经济资本需求置信度=99%二、三种资本之间的关系 （一）三种资本的概念基础不同

会计资本是建立在财务会计基础上的资本概念。监管资本是建立在监管要求和相对简单的风险计量基础上的资本概念。经济资本是建立在相对复杂的风险计量基础上的资本概念。从时间发展来看，显然

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从严格意义上说，经济资本指用于承担业务风险或购买外来收益的股东投资总额。经济资本=风险资本+

商誉。若没有购买外来收益计划，可以忽略经济资本和风险资本的差别，本文通称经济资本，不再对两者进行细分。

会计资本的历史最为悠久，直至1978年美国信孚银行才开始提出经济资本的概念，随后到1988年监管资本才随巴塞尔协议一起诞生。由此，经济资本是确定监管资本的理论基础，它并不基于任何会计准则、监管准则或资产负债结构，而是基于银行自身经营活动所面临的风险。

（二）三种资本管理内容不同

会计资本的管理内容包括银行所有者权益维护、资本投资、资本融资决策和资本结构安排等有关资本的财务活动。监管资本的管理内容包括对银行资本充足率进行计量和检测、并以资本充足率为目标进行的一系列资本结构调整和资本融资活动。经济资本的管理内容包括风险计量与控制管理、资本资源配置、风险业务决策以及风险产品定价等银行经营管理的全部内容。三类资本管理的复杂程度依次提升，因此需要建立三者协调管理的机制。

（三）三种资本存在一定数量关系

如果按照排列组合的关系，会计资本、监管资本和经济资本三者之间应当存在以下六种组合，详见图3。

图3：三种资本之间的数量关系

AR1EAREAR3E2AR4EAR5EARE6

图例 A-会计资本 R-监管资本 E-经济资本 根据监管要求，会计资本应当大于监管资本，因此显然图中第4、第5和第6种组合无法成立。第3种组合虽然满足资本充足率的监管要求，但是存在监管套利情形，会计资本不能覆盖银行承担的风险，这种情况不能长期持续，尚需要增加资本金，不是最优组合。第2种组合需要继续在满足监管要求的前提下，改善银行的经济资本配置，适当增加银行的经济资本承担。因此，第1种组合的情形：会计资本≥经济资本≥监管资本才是三种资本的最优常态关系。

（四）监管资本正在向经济资本逐步靠拢

监管资本是监管部门为了维护金融体系的安全而对银行提出的资本要求，其计量方法和模型参数由监管指定，覆盖范围仅包括信用、市场和操作三大风险，风险之间简单加总，主要关注风险计量的审慎性和保守性。经济资本是银行为了内部风险管理需要而计算的，范围可涵盖银行所能识别的所有重大风险，其计量方法和模型参数都由银行自行估计，风险加总考虑相关性，能够更精确地度量客户之间的相

关性以及风险的分散和集中效应。因此，经济资本可以充分反映银行自身的风险轮廓，更有利于银行进行信贷结构优化调整和引导经营资源合理配置。

从未来发展趋势来看，监管资本和经济资本的主流趋势是收敛和一体化，监管机构已经开始以经济资本为方向调整监管资本的计量方法，将商业银行经济资本系统的建设作为合规监管的一个重要组成部分。

三、应用中注意事项

传统的银行资本管理，只是账面的管理和满足监管资本要求。而现代商业银行的资本管理还增加了对经济资本的管理，即根据风险状况进行名义资本度量和配置资本。目前国际著名银行例如花旗银行、摩根大通、美洲银行等均已建立起较为成熟的经济资本管理体系，国内同业也开始研究、探索和实施经济资本管理。商业银行在进行全面资本管理时，应注意以下几个问题：

（一）厘清资本管理活动与其他管理活动的关系

1.资本管理与风险管理的关系。资本管理与风险管理关系紧密，交叉点有以下两个方面：一是经济资本的计量。由于经济资本是抵御非预期损失的资本金额，而非预期损失计量通过风险计量系统提供，风险计量系统可以直接提供经济资本需求数据。风险计量系统不仅为实际存在的业务评价风险，也可以在新业务发生前进行经济资本的模拟测算，从而为经济资本分配到具体业务审批上提供参考数据。二是期望资本回报率的确定。在风险收益完全匹配的理想条件下，银行承

担的风险越大，资产定价就越高，取得的收益也应该越高，则股东需要为承担的风险得到更多的补偿，即期望资本回报率就越大。在资本管理中，要将风险信息和回报信息在股东和银行内部之间充分沟通，使两者保持协调。

2.资本管理与资产负债管理的关系。资本管理与资产负债管理也有两个交叉点：一是资本充足率的管理。资本充足率的分子为资本，分母为风险资产，管理资本充足率就是使风险资产的规模与资本匹配，需要监控并及时调整资产规模与资产结构，保证资本充足率目标的实现。二是在资本的资金运用。资本作为资金来源与资金运用相匹配，会涉及资金运用期限，以及制定相应资产内部资金转移价格时对资本成本的考虑。

（二）提升资本计量的准确性和风险敏感度

1. 夯实数据基础。数据是监管资本和经济资本准确计量的前提。由于资本计量涵盖银行全部业务，需要建立以风险为主题的数据集市，并持续提升数据质量。一是应提高数据粒度，增强收入类、成本类、风险类和资本类数据的匹配和分析效用，以支持多维度分析；二是建立数据管理字典，保证分析口径的统一；三是努力提高数据质量，减少信息缺失，确保数据的准确性。

2. 完善IT系统建设。资本计量涉及的数据量大，方法复杂，离不开系统的支持。因此，要对现有风险加权资产计算系统进行升级，同时尽快建立经济资本计量系统，实现各类风险的计量、加总和分配，为战略制定和管理决策提供支持。

3．优化资本计量方法。相关性系数是经济资本计量的核心要素。通过构建相关性系数模型，优化PD、LGD等基础模型，提高计量的精确性和敏感度，并在此基础上采用高级计量方法（如资产波动法或蒙特卡洛模拟方法），进行经济资本测算，提高资本计量的风险敏感度。

（三）完善资本管理目标和方案

资本管理目标就是在满足监管合规的前提下，充分发挥防范风险和创造价值的双重功能，提升银行核心竞争力。资本管理应体现出全面的资本管理观，即满足多方面的诉求、平衡多方的利益：对于外部而言，既要满足股东对ROE、EVA最大化的要求，又要满足监管部门对稳健经营和资本充足率的监管要求等；对于内部而言，既要满足财务管理对于资本结构和规划的要求，又要满足风险管理对于风险边界、计量和管理的需要。

（四）注重三种资本的协调与平衡

三种不同资本概念之间的差异既然不可避免地存在，处理好各种资本之间的平衡就在实务管理中至关重要。银行不仅要满足监管、股东和内部管理等各种需要，还要保证管理的有序和高效。三种资本管理部门应加强沟通，确保资本既能满足监管要求，又能够支持业务发展，有效地覆盖风险，确保银行稳健经营。

图4：三种资本之间的调节与平衡示意图

经济资本供给应满足经济资本需求将会计资本调整为经济资本供给将会计资本调整为监管资本供给121RC监管资本供给应满足监管资本需求2ECAC供给需求EC供给RC需求 （五）需澄清的几点误区

1.误区一：资本管理即简单地规模控制

资本管理不是简单地控制规模，而是不能盲目扩大规模。经济资本管理所倡导的规模扩张一定要建立在坚实的资产质量、产品服务质量和客户质量基础上。例如某机构多快好省地只做个别几家大客户，看似走了一条捷径，但是经济资本计量一定可以捕捉到集中度风险，扩大该机构的经济资本占用；再例如某机构只贪婪于规模扩张，牺牲了资产质量，经济资本也会敏感地反映出来。因此，经济资本所反映的银行核心竞争力不是一蹴而就的，而是通过在市场上长期提供更优质的产品、服务以及先进的风险管理手段等基础工作逐渐形成的。

2.误区二：资本管理与业务部门无关

资本管理并不仅仅是财务部门和风险管理部门的工作，对于金融机构来说，由于资本主要不是用来提供资金，而是用来吸收运作过程中遇到的风险，因此，金融机构的资本配置不是商业过程的附属，而是这个过程的重要组成部分，需要银行所有业务部门的参与。业务部门需要计算每笔业务的经济资本回报率，并据此将经济资本配置到具

体业务，作为业务进退的判断依据。

3.误区三：价值最大化就是利润最大化

商业银行的核心经营理念是价值最大化。价值最大化不等于利润最大化，而是利润最大化和风险最小化的结合与统一。经济资本揭示了风险需资本覆盖的基本原理，体现了银行承担风险就是占用资源的基本理念。银行通过经济资本管理，包括经济资本计量、绩效考核以及经济资本配置等工作，使各个单位不再单纯地追求利润，而是以最小的风险代价去追求最大的利润，在有限的经济资本额度内尽可能创造更多的利润，提升核心竞争力，实现市值长期稳定增长。