11年中山大学金融学综合431真题解析

2014年4月8日星期二

特别说明：下面讲的书籍如下： 《货币金融学》米什金 第九版 《国际金融》 马君潞 陈平 高等教育出版社

《公司理财》 罗斯 第八版 《投资学》 博迪 第七版

《现代货币银行学教程》胡庆康 第四版

金融学部分

一、 单选题

1、 B（布雷顿森林体系崩溃是特里芬难题） 2、 C（只有超额准备金才能是商业银行自己控制） 3、 C（Y债券的久期是5年，更长）

4、A （A：16.7% B：10% C：14% D：12%）

5、D（利率与债券价格负相关。 且10年期债券久期更长，对利率敏感） 6、C （见米什金货币金融P95：对债券有超额需求，说明债券价格定价太低；换句话说就是利率太高，因此是货币发行不足。）

7、C（根据流动性溢价理论，收益率曲线水平，也是预期短期利率小幅度下降。而C项结论是预期理论得出的）

8、A（我的理解是：本国利率上升，利差扩大，导致热钱流入，对本国货币需求上升，推到本国汇率上升。）

9、D（A项，增加税收，则国内总需求减小，即购买力减小，所以进口减少而回扩大出口，根据收支理论，导致本币升值。 B项，物价下降，依据购买力平价，本币升值。 C项，限制进口，则一定会使经常账户改善，出口增加，故本币升

值。 D项，商业银行体系利率下降，国际游资会出逃本国，恶化资本账户，对本币需求减小，导致本币贬值。）

10、B（互换是衍生品了，票据发行便利是表外业务，算啥呢？） 11、B（空头意思是处于期货合约的卖方；多头是值处于期货合约的买方） 12、C

13、C（租赁业务需要在资产负债表列示的；经营性租赁不必列示，只需要做备注，而融资性租赁就需要明确列出。 票据发行便利是表外业务，代理业务和咨询业务是中间业务。见胡庆康货币银行 P127）

14、D（这里指的是巴II，资本充足率就是银行资本占银行总资产比率大于8%，其中资本的划分了等级，一级二级等等；巴II要求核心资本充足率大于4%； 剩下的就是 附属资本充足率了，应小于4%。） 15、C（原规定是4个月，现在貌似已经取消） 16、C（货币乘数mc1，c现金漏损率，r法定存款准备金率，e超额准备

cre金率； 公众偏好行为不变化就是c不变，且降低了e，故m一定上升，且m本来就大于1）

17、A（A项是凯恩斯主义，即总需求管理那一套政策，扩张的货币政策+财政政策。而弗里德曼的数量主义认为应该将货币供应量作为货币政策目标，而不是充分就业和利率水平，这两个是凯恩斯主义所要求的。 同时弗里德曼说，通胀的唯一原因就是货币供给太多，因此他不可能赞成使用扩张的货币政策去刺激经济，他认为那样会产生通胀，剥夺普通劳动者的财富。）

18、D（D项说的孰优孰劣不对，各有各自的问题，结论不统一。） 19、A（陈平，国际金融P62）

20、A（固定汇率制度下，央行需要干预外汇市场，就需要更多的外汇。）

二、计算分析题

（11年及12年真题参加翔高的《金融学综合真题汇编及详解》，那里给出了答案，虽细节不一定全正确，但完全可以参考分析。）

1、货币乘数推导 与 货币供应量计算 2、利率平价，利用外汇套期保值 3、债券NPV计算和复利

三、论述题

（论述题就不给出我们这些已考生的浅显观点了，因为易限制各位同学思维。还请考生自己多方查找相关资料）

1、外汇储备问题 2、货币政策传导机制

公司财务部分

一、 单项选择题

1、D

2、A（算一下）

3、B（A与D：明显是对的。 B：证券市场线描述的才是证券的预期收益与其风险之间的关系。而资本市场线描述的是理性投资者在无风险资产与最优风险资产组合之间的权衡问题，即资本配置。 C：见公司理财P200，理论是贝塔可以负数，但是实证检验没发现负数的，且当C项正确！） 4、C

5、B（按照权衡理论，盈利能力强，则债务成本即利息率更低，这样增加更多负债就能利用税盾，但又不增加太多的利息负担。而优序融资论认为优先使用内部现金流，盈利能力强应该更少的负债才对。） 6、C（股利折现模型之股利增长模型：46=

D1，D1是第一期末的股利，就是kg这里说的明年末，今年认为是0年，k=0.07 g=0.02） 7、B

8、B（股指期货标的物是股票指数，如上证50指数。现金交割，传统期货倒是

有实物交割的，因此不是类似。） 9、 A 10、B

二、计算题

（11年及12年真题参加翔高的《金融学综合真题汇编及详解》，那里给出了答案，虽细节不一定全正确，但完全可以参考分析。）

1、股息计算、资本利得计算 （略） 2、投资组合计算 （略） 3、按公式计算Rs与Rwacc

RsR0RWACC（略）

B(R0Rb)(1Tc) SSB*RS*RB*(1Tc) BSBS三、分析与论述题

（论述题就不给出我们这些已考生的浅显观点了，因为易限制各位同学思维。还请考生自己多方查找相关资料）

一、 持有现金的动机 二、对经营和价值的影响 三、中国上市公司持有现金问题