国际投资 案例分析

1、进行国际投资额可以更好的利用海外资源，减低产品成本，提高产品竞争力。

2、进行国际投资可以更好的利用外资。 3、进行国际投资可以促进和扩大商品出口。 4、进行国际投资可起到在发展中国家扩大商品出口新市场的作用。

5、进行国际投资还可以在学习国外先进管理方法、先进生产技术以及培养外向型人才方面起到积极作用。 2美国商务部正式公布了对中国彩电业反倾销案的终裁结果

1美国已经没有本土彩电业，这种现象的发生可以用弗农的产品生命周期理论来解释；

2案例的背景其实是欧盟、日本彩电业与中国彩电业的竞争，欧盟和日本到美国的彩电投资，可以用比较优势论来解释，而中国彩电业之所以选择出口，而没有选择对外投资可以用拉格曼的成本分析法来解释；3中国企业的对策是：利用国际直接投资，来规避各种关税和非关税壁垒，例如康佳、TCL在墨西哥、俄罗斯、波兰已经设立了彩电生产厂。中国企业选择到哪些国家投资设厂，则可以参考邓宁的国际生产折衷理论，即OLI模式。

3中国现代派诗人树才在作品“顺着手指”里写道：“让人犹豫的常常是一大块空地。”这恰好反映了当今大多数中国企业家进军海外市场的感受。 “一位欧洲商人眼中中国公司国际化的机会和路径”， 如何理解这段话的含义，怎样解决所寓意的问题？

1机会：中国公司在经历了国内市场的高速增长以及对外出口的巨大成功后，开始将他们的眼光投向开发全球市场，尤其是西方经济发达国家的市场

2挑战：对于一个中型的中国企业来说，即使有走向世界的机会，但在决定去哪个市场以及如何进入该市场的问题上，他们仍像面对一大块地理上和观念上的空地一样不知所措。从地理的角度而言，他们面临的是数百个国家；从观念的角度而言，他们过去的经验仅限于在国内市场经营或者纯粹出口拥有价格优势的产品，而他们缺乏应对国外市场——通常对他们而言都是难上加难的市场——所需要的战略思考技能和主意。

3路径：提出中国企业可供选择的对外直接投资的路径，比如区位选择、产业选择、风险防范、研发选择和销售策略等。

4论述内部化理论的意义与局限性 内部结构的意义

1内部化理论的出现标志着西方国际直接投资研究的重要转折；

2内部化理论较好地解释了跨国公司在对个直接投资、出口贸易和许可证安排这三种参与国际经济方式选择的依据

3内部化理论有利于解释战后跨国公司增长速度、以展阶段和赢利变动等事实 内部化理论的局限性：

1跨国公司实行内部化主要是对高技术含量的知识产品实行内部化，阻碍新技术在全世界范围的普及和发展，一定程度上阻碍了生产力的发展；

2内部化理论对西方大型跨国公司的垄断行为的某些特征未能作出具体的分析。 5论述国际投资政治风险管理措施

1政治风险管理的目的是使风险损失最小化，政治风险管理措施分为三个方面：投资前规划、投资后经营、资产被征用后的谈判对策。

2投资前可采用四种管理措施来进行风险防范：回避；保险；谈判特许；组织投资。经过投资前规划，实际投资后可以采用的管理措施有：有计划安排投资，短期利润最大，改变征用资产的成本效益比率，发展当地股权投资者，增加应变能力等。如果征用不可避免，则迅速采取和应用灵活谈判策略。按照合理谈判、施加压力、法律解决、放弃管理权的思路获得最大利益。

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6 2001年全球外国直接投资（FDI）总额为7800亿美元，2002年全球外国直接投资（FDI）总额为6510亿美元， 2003年该数字为5000多亿美元

（1）根据以上材料分析国际直接投资变化趋势的特点 （2）根据以上材料分析国际直接投资减少的原因 1①2001-2003年间全球外国直接投资规模呈递减趋势

②资金地区流向呈很大的不平衡性。美英吸引外资规模大幅下降；不同发展中国家吸引外资状况差异明显；中东欧国家外资引进逐年增加

③资金的流向以公用、金融、能源等领域为主

2①全球企业跨国并购活动不断减弱，是导致全球外国直接投资下降的重要原因 ②美英两个吸收外国直接投资的大国外资流入急剧减少 ③一些发展中国家和地区吸收外国直接投资逐渐减少

7试述跨国公司的概念，并论述二十世纪九十年代以来的发展趋势。

1集中化趋势更加明显2国际化程度更高 3兼并收购日益成为跨国公司对外直接投资的主要手段 4发展中国家的跨国公司取得长足进步 8试述弗农产品周期理论的贡献及其局限性。

产品周期理论提供了一种说明20世纪特定年代美国向欧洲扩展的投资理论框架，最适合于说明一个制造商最初作为一个投资者进入国外市场时的情况。

该理论的缺陷：1只能解释在国外进行创新产品生产的投资，不能解释国际分工中垂直性的投资 2一些拥有技术创新优势的国家，并没有完全利用对外直接投资形式来取得收益 3不能解释发展中国家对外直接投资行为 9试述国际投资中政治风险的防范。

1投资前期的政治风险防范 a.办理海外投资保险 b与投资目标国政府进行谈判 2投资中的政治风险防范 a生产和经营战略 b.融资战略 10试述内部化理论的基础、思想渊源，及其当今研究内部化理论的现实意义 1基础：交易成本学说

2思想渊源为科斯定理，该定理旨在解释企业组织的形成原因和规模扩张的界限。

3意义：跨国企业保持对专有知识资产等中间产品的控制，据此形成对外直接投资是由中间产品市场机制失效所造成的。跨国企业为了更好地利用产权知识，并保持其特有知识优势，就必须利用内部化市场进行对外直接投资。

11试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。

国际金融公司宗旨是专门对会员国私人企业的新建、改建和扩建等项目提供资金2其主要活动是对成员国私人企业提供贷款或协助筹措国内外资金3提供资金方式可以是长期贷款，也可以是认购股份，或二者兼有之。 12试述投资银行如何项目融资服务。

投资银行的项目融资一般只用于大型基础设施项目，具有期限长、金额大的特点。 1项目融资利弊分析，这是投资银行作为融资顾问工作的起点 2审查可行性研究 3项目融资模式设计 4准备并参与融资谈判 13试述国际直接投资目标市场筛选的取舍标准。

1以投资目标为标准。如果是以占领和开拓海外市场为投资目标，应把筛选的重点放在对市场活力、消费偏好、购买习惯、价格弹性、渠道结构等方面的调查。

2以产业类型为标准。如果对外投资的产业是制造业，应选择有一定经济发展水平的国家作为投资目标国 3以经济发展水平为标准，从市场潜力、工业结构、就业水平等方面考察

4根据能源供应状况、交通运输条件、通信系统发达程度、自然资源和人力资源的可得性等方面选择，以确定最有利的具有潜在投资机会的投资目标国范围。

5以自身的竞争优势为标准，从投资成本优势或技术优势等方面来分析。

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14试述当代国际投资的最新发展趋势。

1国际投资形式多样化 2国际投资主体结构多元化 3国际投资流向地区化 4国际投资产业结构转移化 15试述跨国公司对外直接投资进入方式的选择。

1跨国公司等国际投资主体的内在因素对选择的影响

如技术等企业专有资源的状况、跨国投资经营的经营积累、经营战略与竞争战略、企业的成长性 2外部因素对选择的影响

如投资目标国政府对收购兼并行为的管制、投资目标国的经济发展水平和工业化程度、目标市场和母国市场的增长率

15试述如何采用货币保值措施防范国际投资中的汇率风险。 1选择计价货币，合理选择软、硬币 2利用外汇交易抵补保值

如即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易、外汇期货交易、外汇期权交易等

3除外汇交易外，还可通过货币市场借款、订立货币保值条款和为汇率波动保险等对货币保值 16试述跨国公司投资对世界经济的影响。

1跨国公司的国际投资加速了生产与资本国际化，促进了生产力的发展

2跨国公司的国际投资促进了科技进步，加强了国际技术交流 3跨国公司的国际投资促进了国际贸易的发展 4跨国公司的国际投资促进了国际资金的运动 5跨国公司的国际投资推动了世界经济一体化 17试述跨国投资银行发展的原因。

1各国相继在不同程度上拆除了金融壁垒，为跨国投资银行全面开拓国际市场提供了可能 自20世纪70年代起，英、日、德相继放弃了外汇管制，极大地推动了国际金融市场的自由化 2世界经济一体化进程促进了跨国投资银行的发展

跨国公司在进行跨国经营时，需要跨国投资银行为其提供国际融资、财务分析、信息咨询等系列服务 3国际证券业的发展为跨国投资银行的扩张创造了契机

国际融资“非中介化”的趋势不断增强，越来越多的筹资者通过发行证券的手段进行直接融资 18从生产折衷理论出发，试分析对国际市场进入方式的选择。

邓宁试图综合市场结构与市场不完全性学说，认为一国企业从事国际直接投资，主要是三个基本因素所决定的，即所有权优势、内部化优势和区位优势。

（1）所有权优势是一国企业能够拥有或获得对外投资的资产及其所有权

（2）内部化优势指跨国公司对外直接投资时，将特定优势加以内部使用而带来的优势

（3）区位优势是东道国不可或不易流动的要素禀赋优势以及东道国政府的鼓励或限制政策 生产折衷理论认为，只具备所有权优势和内部化优势时，厂商选择出口；只具备所有权优势，厂商应选择许可经营的方式；当三个优势同时具备时，厂商才有可能进行直接投资。 19试述国际直接投资对投资国经济增长的促进作用。

2对发展中投资国来说，有利于获得国外先进技术和管理经验

3有利于占领和开拓国际市场，这对发展中国家通过对外投资建立自己的生产、销售网络，攻占国际市场，创立世界品牌，增强自身的竞争力，具有战略意义 20国际投资对世界经济的影响

1促进了生产国际化合资本国际化 2促进了科学技术的发展 3促进了区域经济一体化的发展 4国际投资与国际贸易、国际金融之间的区别。 21国际投资与国内投资的区别：

1目的多样性：经济目的和政治目的 2货币多样化和货币制度差异性

3投资环境具有差异性及复杂多变性 4生产要素流动受诸多因素限制5投资主体不同。

1对发达投资国来说，可通过对外直接投资获得丰厚利润，增强本国经济实力

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22国际投资经历了哪几个发展阶段，各阶段的主要特点是什么？ 1初始形成阶段（1870年—1914年）1870年出现第二次工业革命(标志） （1）借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右 （2）投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德 （3）东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家 (4) 投资产业主要是资源开发和基础设施 2低迷徘徊阶段（1914—1945年）

（1）国际投资总额有所增长，但幅度不大（2）主要投资国地位发生了变化 （3）官方投资规模扩大。 3恢复性增长阶段（1945—1979年）:出现第三次工业革命

(1)国对外投资霸主地位进一步确立（2）国际直接投资所占比重逐步提高 3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台 4迅速发展阶段（20世纪80年代）

（1）国际直接投资规模迅速扩大2）美、日在国际投资中地位发生变化

3）国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移4）发达国家资本对流形成大趋势。 5、高速增长阶段（20世纪90年代以来）

1）FDI的规模剧烈波动2）经济高增长地区成为FDI的热点

3跨国公司在FDI中所承担的角色日益突出4FDI 的产业结构进一步高级化5跨国并购成为FDI的主方式。 23为什么“二战”后国际投资得到迅速发展？

1.科技革命和国际分工的发展——决定性因素2.生产资本的高度集中和垄断——物质基础 3.追求更高的资本利润率——内在动因 4.资本主义国家政府的扶持和保护 1）纳税优惠政策2）提供信息服务和情报3）实行海外投资保险制度。 5.东道国利用外资政策变化——国际投资的助推器

1）财政激励2）金融优惠（赠款、贷款担保与补贴等）3）建立经济特区、科学园区等 4）提供法律保障和投资承诺 5）其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等 6.金融市场一体化和交通通讯国际化——重要条件 7.国际投资环境自由化程度不断提高 24试述21世纪以来国际投资发展的新特点和趋势。

1、FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓2发达国家资本双向渗透占主流，流向发展中国家的资本很不平衡3国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和服务业受到青睐 4国际投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式 5国际投资主体多元化，发展中国家对外FDI能力增强

6国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展7跨国并购投资潮起潮落 趋势：1、总体投资规模持续扩大2、国际间接投资继续大量流向发达国家，新兴市场也受到投资者青睐 3、国际间接投资主体机构化趋势4、国际间接投资种类衍生化趋势（双刃剑） 5、国际间接投资方式的证券化趋势（银行信贷比重下降，债券、股票融资增多 25阐述邓宁的国际生产折衷理论的科学性和局限性

理论贡献：（1）借鉴和综合以往对外直接投资理论精华，较全面解释企业对外投资动因。 （2）把对外直接投资、国际贸易、国际协议安排有机统一，被西方誉为对外直接投资“通论”。 理论缺陷：1研究对象仍为发达国家跨国公司，很难解释并不具有独占性垄断技术优势的发展中国家企业对外投资行为。

2忽视了各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响（跨国公司投资不一定要三个因素同时具备） 3主要从微观角度展开分析，忽视了不同生产关系下企业对外投资的性质和特征差异。 26简述跨国公司经营战略的演变

跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进。 1职能一体化战略演变a独立子公司战略b简单一体化战略c复合一体化战略

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2域一体化战略演变a.多国战略b.区域战略c.全球战略 26简述跨国公司战略联盟的类型

1战略研究开发联盟，主要集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本，共享技术领先优势。

2战略生产联盟，以行业为信托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险。

3战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方的市场销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本与风险。 跨国公司研发战略联盟发展的动因

1消费者需要和偏好的趋同2技术进步和技术扩散速度的加快，使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端优势3全球化的各种力量彻底颠覆了完全击败竞争对手的纯粹竞争逻辑，跨国公司日益发现实现全球经营，在全球舞台上竞争，要面临巨大的成本压力。 27简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应

1出口引致效应，即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加 2进口转移效应，即由于对外直接投资而导致的进口减少 3出口替代效应，即由于对外直接投资而导致的出口减少 4反向进口效应，即由于对外直接投资而导致的进口增加 28跨国银行发展的原因有哪些?

1世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体； 2全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务； 3各国对银行业的政策激励银行开展跨国经营；

4国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开辟了新天地

520世纪90年代以来跨国银行业的重组和新发展有着特定的时代背景，金融全球化和金融自由化趋势是促使跨国银行重组和调整的主要动因 29近年来国际债券市场发展的主要特征。

1从期限结构看，以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低； 2从发行主体的国别构成看，发达国家总体上占绝对优势； 3从发行主体的性质看，金融机构发行者占据主导地位；

4从发行的币种结构来看，美元和欧元的竞争格局开始形成，日元地位衰微。 30国际投资环境的评价原则。

1坚持从投资者实际要求出发的原则2坚持实事求是的原则

3坚持突出重点的原则4坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

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