及答案二
单选题（共30题）
1、A投资方案的内含收益率为12%，假设该方案的最低投资收益率为10%，据此可以判断，下列结论错误的是（）。 A.该投资方案可行
B.该投资方案的净现值大于0 C.该投资方案的现值指数大于1 D.该投资方案的收入小于成本 【答案】 D
2、ABC公司是一家上市公司，年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。 A.股东财富最大化目标考虑了风险因素
B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为 C.股价能完全准确反映企业财务管理状况
D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 【答案】 C
3、财务管理的核心工作环节为（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制
【答案】 B
4、以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的上限通常是（ ）。 A.单位市场价格 B.单位变动成本 C.单位制造成本 D.单位标准成本 【答案】 A
5、下列各项中，属于定期预算编制方法的缺点是（ ）。 A.缺乏长远打算，导致短期行为的出现 B.工作量大
C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费 D.可比性差 【答案】 A
6、某公司目前的普通股股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业留存收益的资本成本为（ ）。 A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 【答案】 A
7、为克服传统的固定预算法的缺点，人们设计了一种考虑了预算期可能的不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况的预算方法，即（ ）。 A.弹性预算法 B.零基预算法 C.滚动预算法 D.增量预算法 【答案】 A
8、（2015年）当某上市公司的β系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（ ）。 A.系统风险高于市场组合风险
B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化 C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度 D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度 【答案】 B
9、关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（ ）。 A.分散资金投向，降低投资风险 B.利用闲置资金，增加企业收益 C.稳定客户关系，保障生产经营 D.提高资产的稳定性，增强偿债能力 【答案】 D
10、（2021年真题）对于寿命期不同的互斥投资方案，最适用的投资决策指标是（）。
A.内含收益率 B.动态回收期 C.年金净流量 D.净现值 【答案】 C
11、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以
50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 A.减少1000元 B.增加1000元 C.增加15250元 D.增加14750元 【答案】 D
12、（2013年真题）上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利，这种股权激励模式是（ ）。 A.股票期权模式 B.限制性股票模式 C.股票增值权模式 D.业绩股票激励模式 【答案】 A
13、（2015年）下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（ ）。
A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 【答案】 D
14、（2021年真题）某租赁公司购进设备并出租，设备价款为1000万元。该公司出资200万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式是（）。 A.售后回租 B.经营租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 【答案】 C
15、下列关于存货的控制系统的说法，不正确的是（ ）。 A.存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统
B.ABC控制法是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三类
C.适时制存货控制系统可以减少对库存的需求，但不能消除对库存的需求 D.适时制存货控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的运营管理效率 【答案】 C
16、下列企业中，适合采用低负债的资本结构的是（ ）。
A.产销业务量以较高水平增长的企业 B.处于初创阶段的企业
C.处于产品市场稳定的成熟行业的企业 D.所得税率处于较高水平的企业 【答案】 B
17、下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是（ ）。 A.完全成本 B.固定成本 C.变动成本
D.变动成本加固定制造费用 【答案】 B
18、按照企业投资的分类，下列各项中，属于维持性投资的是（ ）。 A.企业间兼并合并的投资 B.更新替换旧设备的投资 C.大幅度扩大生产规模的投资 D.开发新产品的投资 【答案】 B
19、甲企业20×1年、20×2年的营业收入环比动态比率分别为1.2和1.5，则相对于20×0年而言，20×2年的营业收入定基动态比率为（ ）。 A.1.8 B.2.7
C.0.8 D.1.25 【答案】 A
20、下列关于财务管理目标的表述中，正确的是（ ）。 A.利润最大化不会导致企业短期行为倾向
B.对于所有企业而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 C.企业价值最大化过于理论化，不易操作 D.相关者利益最大化强调代理人的首要地位 【答案】 C
21、下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是（ ）。 A.筹资效率低
B.存在一定的财务压力 C.资本成本较低 D.筹资灵活 【答案】 A
22、甲公司2019年的营业净利率比2018年下降6%，总资产周转率提高8%，假定其他条件与2018年相同，那么甲公司2019年的权益净利率比2018年提高（ ）。 A.1.52% B.1.88% C.2.14% D.2.26%
【答案】 A
23、下列各项中，与资本结构无关的是（ ）。 A.企业销售增长情况 B.贷款人与信用评级机构 C.管理人员对风险的态度 D.企业的产品在顾客中的声誉 【答案】 D
24、甲公司预计2020年第二季度～第四季度销售额为420万元、560万元、504万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，则甲公司2020年第三季度预计现金收入为（ ）万元。 A.476 B.504 C.537.6 D.526.4 【答案】 B
25、甲企业内部的乙车间为成本中心，主要生产丙产品，预算产量5500件，单位预算成本165元，实际产量5800件，单位实际成本162.8元，则该企业的预算成本节约额为（ ）元。 A.49500 B.12760 C.61600 D.36740
【答案】 B
26、若销售利润率为30%，变动成本率为40%，则盈亏平衡作业率应为( ）。 A.50% B.150% C.24% D.36% 【答案】 A
27、边际资本成本的权数采用（ ）权数。 A.目标价值 B.市场价值 C.账面价值 D.历史价值 【答案】 A
28、（2020年真题）某公司 2019 年普通股收益为 100 万元，2020 年息税前利润预计增长 20%，假设财务杠杆系数为 3，则 2020 年普通股收益预计为（ ）万元。 A.300 B.160 C.100 D.120 【答案】 B
29、某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（ ）。 A.0.60 B.0.80 C.1.25 D.1.60 【答案】 D
30、对于企业的重大风险，企业一般不采用的风险对策是（）。 A.风险控制 B.风险转移 C.风险规避 D.风险承担 【答案】 D
多选题（共20题）
1、（2021年真题）下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A.认股权证是常见的员工激励工具 B.一种融资促进的工具 C.认股权证是一种投资工具 D.有助于改善上市公司的治理结构 【答案】 ABD
2、下列各项中，表明公司具有较强股利支付能力的有（ ）。 A.筹资能力较强
B.企业的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕 C.净利润金额较大 D.投资机会较多 【答案】 AB
3、下列有关作业成本法的说法正确的有（ ）。 A.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法 B.作业是产品和间接成本的纽带
C.作业成本法与传统的成本计算方法对于直接费用的确认和分配一样 D.作业成本法与传统的成本计算方法对于间接费用的分配不同 【答案】 ABCD
4、（2014年真题）在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ ）。 A.净现值 B.现值指数 C.内含收益率 D.动态回收期 【答案】 ABC
5、以市场需求为基础的产品定价方法包括（ ） A.目标利润法
B.需求价格弹性系数定价法 C.边际分析定价法 D.销售利润率定价法 【答案】 BC
6、（2018年真题）下列各项中，一般属于酌量性固定成本的有（ A.新产品研发费 B.广告费 C.职工培训费 D.设备折旧费 【答案】 ABC
7、从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式有（ A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.非系统风险 【答案】 AB
8、以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（ ）。 A.因总体经济环境变化，导致无风险收益率降低 B.企业经营风险高，财务风险大
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性 D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
） ）。 【答案】 AC
9、（2019年真题）平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数，下列说法正确的有（）。 A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性 B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据 C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策 D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平 【答案】 ACD
10、影响产品价格的因素包括（ ）。 A.政策法规因素 B.价值因素 C.成本因素
D.市场供求因素和竞争因素 【答案】 ABCD
11、企业降低经营风险的途径一般有（ ）。 A.增加销售量 B.增加自有资本 C.降低变动成本 D.增加固定成本比例 【答案】 AC
12、（2018年真题）在确定租赁的租金时，一般需要考虑的因素有（）。 A.租赁公司办理租赁业务所发生的费用 B.租赁期满后租赁资产的预计残值
C.租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息 D.租赁资产价值 【答案】 ABCD
13、下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有（ ）。 A.资产负债率 B.产权比率 C.营业净利率 D.总资产周转率 【答案】 AB
14、以下关于在新三板市场的相关表述正确的有（）。 A.新三板市场发行人可以向社会公众公开发行股票 B.新三板市场发行人可以向不特定合格投资者公开发行股票 C.新三板市场发行人不能公开发行股票 D.新三板市场是指全国中小企业股份转让系统 【答案】 BD
15、下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。
A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资
C.最初的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳
D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响 【答案】 AB
16、下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）。 A.筹措合法原则 B.负债最低原则 C.规模适当原则 D.结构合理原则 【答案】 ACD
17、产品成本预算，是（ ）的汇总。 A.销售预算 B.直接材料预算 C.直接人工预算 D.制造费用预算 【答案】 ABCD
18、在两种证券构成的投资组合中，关于两种证券收益率的相关系数，下列说法正确的有（ ）。
A.当相关系数为0时，两种证券的收益率不相关 B.相关系数的绝对值可能大于1
C.当相关系数为-1时，该投资组合能最大限度地降低风险
D.当相关系数为0.5时，该投资组合不能分散风险 【答案】 AC
19、（2017年真题）根据单一产品的本量利分析模式，下列关于利润的计算公式中，正确的有（ ）。
A.利润＝盈亏平衡点销售量×单位安全边际 B.利润＝安全边际量×单位边际贡献 C.利润＝实际销售额×安全边际率 D.利润＝安全边际额×边际贡献率 【答案】 BD
20、下列各项中，影响企业偿债能力的事项有（ ）。 A.可动用的银行授信额度 B.资产质量 C.经营租赁 D.或有事项 【答案】 ABCD
大题（共10题）
一、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y＝10000＋3x。假定该企业2010年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元，按市场预测2011年A产品的销售数量将增长10%。（1）计算2010年该企业的边际贡献总额；（2）计算2010年该企业的息税前利润；（3）计算2011年的经营杠杆系数；（4）计算2011年的息税前利润增长率；（5）假定企业2010年发生负债利息5000元，2011年保持不变，计算2011年的总杠杆系数；（6）假定该企业拟将2011年总杠杆系数控制在3以内，则在其他因素不变的情况下，2010年负债利息最多为多少？
【答案】（1）2010年该企业的边际贡献总额＝10000×5－10000×3＝20000（元）（1分）（2）2010年该企业的息税前利润＝20000－10000＝10000（元）（1分）（3）经营杠杆系数＝20000÷10000＝2（0.5分）（4）息税前利润增长率＝2×10%＝20%（0.5分）（5）2011年的财务杠杆系数＝10000/（10000－5000）＝2（0.5分）2011年的总杠杆系数＝2×2＝4（0.5分）（6）财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数＝3/2＝1.5（0.5分）10000/（10000－利息）＝1.5利息＝3333.33（元）即负债的利息最多只能为3333.33元。（0.5分）
二、（2019年）甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2）＝1.6257；（P/A，15%，3）＝
2.2832；（P/A，15%，6）＝3.7845；（P/F，15%，3）＝0.6575；（P/F，15%，6）＝0.4323。资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案。A的建设期为0年，需于建设起点一次性投入5000万元；运营期3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案建设期0年，需于建设起点一次性投入5000万元，其中，固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金800万元，第六年末收回垫支的营运资金，预计投产后第1～6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。资料三：经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。资料四：针对上述5000万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策。公司当前的净利润为4500万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为20%，如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金额的70%。要求：（1）根据资料一和资料二，计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。（2）根据资料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。（3）根据资料二，判断公司在选择A、B方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。（4）根据（1）、（2）、（3）的计算结果和资料三，判断公司应该选择A方案还是B方案。 【答案】（1）静态投资回收期＝5000/2800＝1.79（年）假设动态回收期为n年，则：2800×（P/A，15%，n）＝5000（P/A，15%，n）＝1.79由于（P/A，15%，2）＝1.6257，（P/A，15%，3）＝
2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（
2.2832－1.6257）解得：n＝
2.25（年）净现值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×
2.2832－5000＝139
2.96（万元）现值指数＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×
2.2832/5000＝1.28或：现值指数＝1＋139
2.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（万元）年折旧抵税＝4200/6×25%＝175（万元）
三、某套住房预计第5年末的价格为638.15万元。某投资者打算通过投资于一种固定收益型理财产品的方式积聚资金，以便在第5年末将该住房买下。已知该理财产品的年复利收益率为8%。要求：（1）如果该投资者准备在未来5年内，每年年末等额投资一笔该理财产品，则每年年末的投资额应为多少？（2）如果该投资者准备现在一次性投资一笔该理财产品，则现在一次性的投资额应为多少？
【答案】（1）每年年末的投资额（年偿债基金）＝638.15÷（F/A，8%，5）＝638.15÷5.8666＝108.78（万元）（2）现在一次性的投资额（复利现值）＝638.15×（P/F，8%，5）＝638.15×0.6806＝434.32（万元）
四、（2020年）甲公司为控制杠杆水平，降低财务风险，争取在2019年年末将资产负债率控制在65%以内。公司2019年年末的资产总额为4000万元，其中流动资产为1800万元；公司2019年年末的负债总额为3000万元，其中流动负债为1200万元。要求：（1）计算2019年年末的流动比率和营运资金。（2）计算2019年年末的产权比率和权益乘数。（3）计算2019年年末的资产负债率，并据此判断公司是否实现了控制杠杆水平的目标。
【答案】（1）流动比率＝1800/1200＝1.5营运资金＝1800－1200＝600（万元）（2）产权比率＝3000/（4000－3000）＝3权益乘数＝4000/（4000－
3000）＝4（3）资产负债率＝3000/4000×100%＝75%由于75%高于65%，所以没有实现控制杠杆水平的目标。
五、丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金60万元用于增加存货，占用期限为1年，现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：向银行借款，借款期限为1年，年利率为12％。银行要求的补偿性余额为借款额的20％。方案2：以贴现法向银行借款，借款期限为1年，年利率为12％。方案3：向银行借款，采用加息法付息，借款期限为1年，分12个月等额偿还本息，年利率为12％。要求：(1)如果丙公司选择方案1，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(2)如果丙公司选择方案2，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(3)如果丙公司选择方案3，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(4)根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。 【答案】(1)借款额=60／(1-20％)=75(万元)实际年利率=12％／(1-20％)=15％(2)借款额=60／(1-12％)=68．18(万元)实际年利率=12％／(1-12％)=13．64％(3)借款额=2×60=120(万元)实际年利率=2×12％=24％(4)由于采用方案2的实际年利率最低，故应选择方案2。
六、（2017年）己公司长期以来只生产X产品，有关资料如下：资料一：2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。2015年公司预测的2016年销售量为640万件。资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，应收账款年平均占有资金将增加1700万元，资本成本率为6%。资料四：2017年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品Y。预计Y产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20元，固定成本每年增加600万元，与此同时，X产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。要求：（1）根据资料一，计算2016年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销售边际额；④安全边际率。（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销售相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品Y的经营决策。
【答案】1）①边际贡献总额=600×（30-16）=8400（万元）②保本点销售量=2800/（30-16）=200（万件）③安全边际额=（600-200）×30=12000（万元）④安全边际率=（600-200）/600=66.67%（2）①2017年度X产品的预计销售量=0.7×600+（1-0.7）×640=612（万件）②以2016年为基期计算的经营杠杆系数=8400/（8400-2800）=1.5③预计2017年销售量增长率=（612-600）
/600×100%=2%预测2017年息税前利润增长率=1.5×2%=3%（3）增加的相关收益=120×（30-16）=1680（万元）增加的相关成本=350+1700×6%=452（万元）增加的相关利润=1680-452=1228（万元）改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。（4）增加的息税前利润=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（万元），投资新产品Y后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品Y。
七、某家长计划10年后一次性取出50万元，作为孩子的出国费用。假设银行存款年利率为5%，复利计息，该家长计划1年后开始存款，每年存一次，每次存款数额相同，共计存款10次。要求：计算每年存款的数额。 【答案】A×（F/A，5%，10）=50A×1
2.578=50A=3.98（万元）。
八、（2014年）乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为 2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。要求：（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。
【答案】（1）M产品的变动制造费用标准分配率＝84240/23400＝3.6（元/小时）（2）M产品的变动制造费用实际分配率＝57000/15000＝3.8（元/小时）（3）M产品的变动制造费用成本差异＝57000－（7500×
2.2）×3.6＝－2400（元）（4）M产品的变动制造费用效率差异＝（15000－7500×
2.2）×3.6＝－5400（元）（5）M产品的变动制造费用耗费差异＝15000×（3.8－3.6）＝57000－15000×3.6＝3000（元）
九、（2013年）甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下： 资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。 资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资收益率为10%。 要求： （1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。 （2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资收益率和剩余收益。 （3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资收益率和剩余收益。 （4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。
【答案】 （1）部门边际贡献＝120－72－10－8＝30（万元） （2）投资收益率＝98/700×100%＝14% 剩余收益＝98－700×10%＝28（万元） （3）投资收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4% 剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（万元） （4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。
一十、乙公司2020年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天，平均存货量为1000万件，每件存货的变动成本为6元。2021年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件使销售额增加10%，达到11000万元，平均存货量增加10%，达到1100万件，每件存货的变动成本仍为6元，坏账损失和收账费用共减少100万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额。（2）计算信用条件改变后的应收账款平均收现期。（3）计算信用条件改变引起的应收账款机会成本的增加额。（4）计算信用条件改变引起的存货机会成本的增加额。（5）计算信用条件改变引起的应收账款成本的增加额。（6）计算信用条件改变引起的边际贡献增加额。（7）计算提供现金折扣后的税前损益增加额，判断提供现金折扣是否可行，并说明理由。 【答案】1.现金折扣成本增加额＝11000×50%×2%＝110（万元）
2.应收账款平均收现期＝10×50%＋40×50%＝25（天）3.应收账款机会成本的增加额＝（11000/360×25－10000/360×40）×60%×15%＝－31.25（万元）4.存货机会成本的增加额＝1000×10%×6×15%＝90（万元）5.应收账款成本的增加额＝－31.25＋90－100＋110＝68.75（万元）6.边际贡献增加额＝
10000×10%×（1－60%）＝400（万元）7.税前损益增加额＝400－68.75＝331.25（万元）由于提供现金折扣的信用条件可以增加税前损益331.25万元，因此提供现金折扣的信用条件可行。
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