论利益相关者与公司治理

论利益相关者与公司治理　梁远钢　唐文　４３００６８）　（湖北工业大学　湖北　武汉摘　要　从利益相关者与公司的利益关系入手．分析利益相关者参与公司治理的动力、成本和收益，提出内　部利益相关者参与公司治理是解决公司治理问题的可行途径。　关键词　利益相关者　公司治理　内部利益相关者　中图分类号Ｆ２７６．６　文献标识码Ａ　　由于公司治理在很大程度上影响着公　司治理是指企业控制权和剩余索取权在有　确判断代理人行为是否努力和努力程度；司的运作和绩效。同时许多国家都面临着　关参与者之间分配的一整套法律、文化和　第四，信息不对称性。使委托人难以准确判　各种各样的公司治理问题，使得公司治理　制度安排，这些安排决定公司的目标，谁在　断代理人有无机会主义行为。　如何控制，风险和收益　备受关注，出现世界范围的“公司治理热”。　什么状态进行控制，（２）代理问题的具体表现。①公司规模　而在我国。实行市场经济的时间还较短．相　如何在不同企业成员之间分配等问题。林　最大化。在发达国家，由于法律比较完善，　关的法律、制度还不完善．公司治理问题尤　毅夫等认为．公司治理是指所有者对企业　经理难以公开或变相侵占公司资产，激烈　为突出。　　的经营管理和绩效进行监督和控制的一整　的产品市场、资本市场及经理人市场竞争，套安排。　ｌ公司治理的基本问题　１．１公司治理的定义　迫使经理不敢偷懒，过分偏离股东的利益。　这并不等于经理尽心尽力为股东利益服　１．２公司治理中存在的主要问题　现代公司的根本特征就是在产权结构　务．而是拥有一定甚至较大的回旋余地，谋　公司治理．也称公司治理结构或公司　上实现所有权与控制权的分离．与此相应　求自身利益。这就表现在企业追求的目标　督导机制，是一个颇具争议的领域。学术界　出现了委托代理关系。从委托代理理论角　不是利润最大化，而是规模最大化；②过度　对公司治理还没有统一的定义。以詹森等　度说，委托代理关系是一种契约关系，在这　多元化。造成过度多元化的成因有三：多元　（Ｊｅｎｓｏｎ）为代表的代理理论认为，公司治　种契约关系下，委托人（在现代公司中，委　化通常能够扩大公司规模．而公司规模又　理研究的是所有权与经营权的分离情况下　托人就是公司的出资人即股东）授权代理　是经理追求的基本目标：多元化和由此带　的“代理问题”，焦点是降低代理成本，使所　人为他们的利益从事某些活动，代理人（在　来的公司经营领域和经营组织的多样化能　有者与经营者的利益一致；克科伦和沃提　现代公司中，公司的董事会和经理人）通过　够减少高层经理的职业风险：多元化可以　克（Ｃｏｃｈｒａｎ　ａｎｄ　Ｗａｒｔｉｃ）认为，公司治理要　完成委托人指定的活动而获得应得的报　为高层经理带来自由处置自由现金流的机　解决的是高级管理人员、股东、董事会和其　酬。在委托代理关系中，公司的所有权与控　会。由于职业经理不能同时在几家公司工　他利益相关者相互作用产生的诸多问题。　制权就变成了剩余索取权和决策权，公司　作来平衡他们的职业风险，因而更倾向于　构成公司治理的关键问题是，谁从公司决　控制问题就变成委托人对代理人的监督和　能够使公司规模和报酣最大化且又能降低　策（经理的行为）中获利，谁应该从公司决　激励问题，即代理问题，其实质是委托人如　职业风险的多元化；③管理层战壕。当管理　策（经理的行为）中获利，当两者存在矛盾　何通过监督和激励机制保证代理人的行为　人员按照与自己技能相一致的方式．但未　时，公司治理问题就出现了。　符合委托人的利益和要求。　必是最大限度地代表公司利益的方式进行　蒙克（Ｍｏｎｋ）把公司治理定义为，影响　（１）代理问题产生的原因。在委托代理　扩张时，就会出现这种“战壕”，表现为现任　公司的方向和业绩表现的各类参与者之间　关系中，由于委托人与代理人具有各自不　管理者要求对那些他们特有知识的业务进　的关系。主要参与者包括股东、经理班子、　同的利益，因而在代理行为中，当代理人追　行投资，实际上是提高自己在公司的重要　董事会，其他参与者包括员工、顾客、债权　求自己的利益时，就可能造成对委托人利　程度，降低被替代的可能性，从而构筑起这　人、供应商和社区。他们之间的关系涉及主　益的损害，这就是代理人问题的产生。　要参与者的权力、责任和影响，以及在决定　应该做什么。　种“战壕”；④奢侈的在职消费。高层管理人　代理人问题产生，具体而言有以下原　员滥用企业资金，享有各种豪华的特惠权　有独立利益和行为目标的“经济人”，他与　华轿车和飞机。　公司中存在的上述代理问题或管理机　公司、的方向、战略、业绩表现时能做什么和　因：第一，利益非一致性。代理人是一个具　力，如公款吃喝、个人使用归公司所有的豪　布莱尔（Ｂｌａｉｒ）认为，公司治理有广义　委托人具有不同的目标函数；第二，机会主　和狭义之分，其中狭义的公司治理是指解　义倾向。代理人作为经济人在代理过程中，　会主义，必然影响公司的效率。如何通过公　决股东与经理之间代理问题的一整套控制　其行为存在机会主义倾向，包括职务怠慢、　司治理对经理提供激励和约束，使其行为　和激励机制，主要是董事会的功能、结构以　损害或侵蚀委托人利益的道德风险和逆向　能符合所有者的利益，引入利益相关者参　及股东权力等方面的制度安排　广义的公　选择；第三，市场环境的不确定性。难以准　与公司治理是一种途径。　收稿Ｅｔ期：２００６—０３—２８　１１６　科技创业月刊２００６年第８期　维普资讯 http://www.cqvip.com

管理论评　一方面，使决　于获取固定收益．对风险有本能的回避倾　定的充分考虑了员工的意见，向。股东偏好风险的倾向往往被经理利用，　策建立在本企业现实情况之上，更符合企　２利益相关者参与公司治理　利益相关者是指能影响企业活动或被　当经理面临股东的分红压力时，就会选择　业实际，可行性更高：另一方面，员工对自　　己参与的决策执行起来热情更高、积极性更　企业活动影响的人，它又分为内部利益相　短期盈利的项目。这类项目往往是高风险、　甚至超出股东的承受程度。为了　大、能动性更强，因而取得的效率就会更高。关者和外部利益相关者。内部利益相关者　高收益的，经理故意隐瞒重要信息，以达到　包括股东、债权人、企业员工；外部利益相　说服股东．从风险承担的角度来看，员工由于其　　特殊人力资本和迁移成本，往往被“锁在”　关者包括供应商、消费者、政府部门、相关　降低项目通过评估论证得到的风险程度，的社会组织、社区等。　提高评估得到收益程度的目的，使该项目　既定的企业，即使看到企业将遇到困境或　也很难迅速退出企业，并与最终所有　股东是天然的公司治理主体。法律上　的投资决策获得通过。经理的这种机会主　破产．损失主要由股东承担（当　者一样遭受企业破产的打击。因而，在企业　股东被界定为公司的所有者．拥有对公司　义行为一旦失败，的所有权。公司治理从法律意义上讲就是　导致公司破产时．债权人也成为损失的主　长期工作且难以退出企业的员工，是企业　一旦成功，经理获得丰厚的报　风险的真正承担者，也有能力影响企业风　所有者对公司的治理。然而仅有股东参与　要承担者）；最关心企业的长期生存和发展。这类员　的治理结构是很难解决代理问题的，引入　酬、地位的提升等。正是股东的压力和风险　险．相关的机制和人加强对经理的监督和约束　收益的引力双重作用下，经理有着比股东　工有着很强的监督企业经营者的动力；同　成为必然．利益相关者亦成为首选。　这类员工日复一日地在企业中工作，对　更大的偏好风险的倾向。这种倾向对公司　时．能方便、及时和低成　利益相关者参与公司治理，这里的利　是有害的。当经理的投机行为失败，将导致　企业的情况了解很深，甚至破产：当经理的投　本地获取监督所需信息。他们完全能够也　益相关者主要是指内部利益相关者。原因　公司经营陷入困境，　有二：其一，与分散、消极的小股东相比，债　机行为获得成功，将会助涨企业的投机风　应该参与公司的治理。企业最终将倒在投机上。事实证明，在　权人特别是企业员工他们所处的地位，使　气，他们与企业的利益关系更为密切；其二，利　世界范围内，还没有一家企业依靠投机而　相反这类企业往往是昙花一现。　益相关者众多，使他们之间的利益很难统　常胜不衰，一３结论　债权人和企业员工作为内部利益相关　．经理对他们的责任很难用一个统一的　债权人规避风险的倾向，将有效抑制　者．在完善公司治理上有着天然的优势。他　目标界定，而且即使找到一个统一的目标，　经理的机会主义行为．降低企业的经营风　们参与公司治理既可以在不增加过多的监　债权人参　督成本下，取得可观的监督效果；参与公司　怎样量化很难解决，经理为实现这个目标　险，保障企业的健康经营。同时，所付出的努力难以衡量和考核。在这种情　与公司治理可以克服企业与债权人之间的　治理反过来又对他们能产生激励作用，充　从而　分调动他们的积极性、主动性和创造性，为　况下，即使经理不努力或无能造成企业利　信息不对称，降低债权人的贷款风险，润和效益下降，经理也可以将其归咎为是　降低公司的融资成本，为公司提供畅通的　公司的健康发展而努力。所以，内部利益相　因为照顾某一利益相关者的利益，结果是　融资渠道。　关者参与公司治理是解决现存的公司治理　（２）员工参与公司治理的必要性。从激　问题的可行途径。　参考文献　经理可能对谁也不负责，而只对自己负责。　（１）债权人参与公司治理的必要性。债　励的角度看．企业生产经营除了需要股东　权人将资本借给企业经营，关心的是本金　和债权人提供货币资本外，还需要员工提　的安全和收益的取得。股东和债权人对企　供人力资本。人力资本的一个重要特征是　ｌ　席酉民，赵增耀．公司治理【Ｍ】．北京：高等教育　出版社．２００４　业承担的风险和收益索取的方式不同，使　人力资本与其所有者的不可分离性。人力　２李维安．企业的本质、治理结构和国有企业改　他们对企业价值的看法不同，从而在对待　资本的利用效率离不开激励。只有其载　革［Ｍ】．天津：南开大学出版社，１９９８　企业项目投资的态度也不同：股东由于获　体——人的积极性和主动性调动起来，人　３　张维迎．企业理论与中国企业改革【Ｍ］．北京：　取剩余收益，并可采用股票组合降低风险，　力资本的潜力才能有效发挥。员工参与公　因而偏好风险大、利润高的项目；债权人由　司治理，参与公司决策的制定，由于决策制　北京大学出版社．２００１　（责任编辑戴钧）　（上接第１１５页）　局部利益与全局利益以及个人的苦与乐，　发挥自己的主观能动性，提高开拓创新的　做好办文、办会、办事的具体事务，同　作中的作用，做同志们的知心朋友。准确适　得与失的关系。要乐于奉献，少讲报酬，敬　能力，当的情感协调，有利于加强与各职能部门　业爱岗，对工作有高度的事业心和责任感。　时还要做好信息调研、检查督办、咨询、参　的联系和沟通，更好地得到部门、领导的理　同时，办公室工作一是时间紧、任务重、要　谋等服务工作，切实做好新时期办公室工　解和支持，从而提高办公室工作效益，充分　求高、突击性的事务多，工作任务较重，复　作，与时俱进，努力开创新的工作局面。　发挥好桥梁和纽带作用，为营造良好和谐　杂而具体．看起来似是小事．但若处理不　的工作氛围做出自己的贡献。　作为高校系（院）办公室工作人员，必　好，就影响大局：二是经常忙忙碌碌、加班　须要适应新时期高校发展的市场化、现代　４乐于奉献。不断提高创新能力　加点、无名无利，有时还不能被领导和同志　化要求，不断增强服务育人、管理育人的意　们理解。因此，办公室工作性质决定办公室　识．提高自身素质和管理水平，做好领导的　乐于奉献的精神．是办公室工作人员　工作人员要有乐于奉献的精神，要有识大　参谋和助手，通过科学管理实现工作的飞　品德素质的体现，更是对高校系（院）办公　体顾大局的全局意识，才能开拓性、创造性　跃与突破，为高校培养高品质、高素质、高　　室人员一种具体要求。高校系（院）办公室　地履行好办公室工作职责。开拓创新是搞　层次人才和高校的改革和发展做出贡献。的工作性质，决定了办公室工作人员，首先　好办公室工作的动力，也是每个工作人员　（责任编辑笑天）　要树立一种为提高育人质量而服务的责任　工作的努力方向，平时在日常工作中，注意　意识，端正工作态度，处理好个人与集体，　发现问题进行深入细致的调查研究，充分　ＰＩｏＮＥＥＲＩＮＧ　ＷＩＴＨ　ＳＣｌＥＮＣＥ＆ＴＥＣＨＮｏＬｏＧＹ　ＭｏＮＴＨＬ－Ｙ　Ｊ７ｖ０．８　２ＯＯ６　１１７