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实验报告
课程名称： 实验项目： 期货理论与实务 期货交易模拟实验 学生姓名： 学 班 专 XX 号： 级： 业： 2012xx 金融1201班 金融学 指导教师： XXXX 2016年1月
期货模拟实验报告
、注册
本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为 XXX，密码为XXXX。
本文选择沪铜1604（ CU1604）进行期货模拟交易。
二、基本分析
1.2015世界经济增长强势
2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于
期的平均水平，创造了过去
20世纪90年代高速增长时
20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍
提高，美日经济增长势头强劲， 除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东 亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区, 政年度的经济增长率为 10.4%，首次超过中国成为世界第一。
2015年，印度财
2.2016经济增长放缓，增速适中
在2015年10月国际货币基金组织（IMF）
发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素
后，2016年全球经济预计将增长 3.6%，比起
发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同,
2015年的增长率预期3.1%有显著提高；然而
各国增长前景则有可能出现显著的分化，
全
球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的 阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面， 但是仍然面临诸多内外困难，
复苏不会一帆风
顺，特别是难民危机如不能妥善解决， 可能造成深远的影响； 亚洲和新兴市场的经济可能面 临不利的局面，而大宗商品价格不断走低， 对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜;
全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。
3.2016有色金属价格拐点将现，铜需求上涨
2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市，
根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过 着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产， 月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加
直到目前也没有见底的迹象。
25%，2015 年随
全球铜供给趋于平衡， 铜库存开始出现减 少。2016
年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降, 铜价有望迎来拐点。 数据显示，12
7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为
吨。
177854吨，上月末为 187152
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目前，从铜市供需面来看，国内生产商减产对铜价短期形成支撑， 但减产的延滞性或使
中国需求 难
提振有限，还需要下游行业消费改观来配合， 以为基本金属价格提供有力支撑。
市场对中国需求放缓担忧难以缓解，
4.美联储加息即将落地
目前，市场仍在消化美联储加息的消息，美联储加息
25个基点，标志着近10年来零
具体加息路径更多可能取决于通
利率时代的终结，同时强调接下来加息行动将会循序渐进, 胀的水平。宏观面仍以疲软和分化为主基调， 险因素。基金属整体维持供大于求的格局，
全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风 国内有色金属企业纷纷联合减产，
并有收储传闻 短期或有利空出 尽的
流出，短期市场信心支撑有色金属反弹。 总体来看，美联储加息靴子落地， 效果，不会对有色金属造成重大冲击，但长期的加息预期将对全球经济造成重大冲击,
不利于有色金属走稳；需求疲软仍是有色金属价格承压的关键因素。 金属企业联合减产计划 及收储传闻提振市场信心，对铜价有底部支撑作用。同时，国内方面，中央经济工作会议明
确指出，明年中国的五个主要任务之中， 首要任务就是去产能， 但上游减产传导需要较长时 间，下游消费疲软尚未有明显改善，近期反弹力度有待观察。预计在美联储加息靴子落地, 国内政策支撑，期铜短期有反弹空间。
三、技术分析
1.日k线
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12月CU1604 （沪铜）铜价区间震荡，月内价格略有上涨。11月25日铜价跌至最低点 为33080元/吨，月末铜价为 36553元/吨，整体涨幅为10.5%。
2015年终铜价企稳，因受到来自中国冶炼企业联合减产及国储局收储的支撑作用，消
费不断的走低，铜价理应重回下跌行情。年底，市场资金十分紧张，开票难，导致整体成交 清淡，月底甚至停止下来。据下游一些加工企业表示，元旦过后计划不再开炉生产，等待春 节过后行情好转再进行生产，其余大多数是在
1月中旬放假较多，届时料导致原材料库存
堆积，拖累春节后铜价走势。近期，美联储加息靴子落地，国内生产商减产及收储消息，均 使铜市有所回暖，但仍需下游消费能否有明显改观来配合，否则反弹难以持续。临近年末, 减产和削减销量消息屡见不鲜,
然而提振铜价有限，毕竟进口铜数量及产量下滑可能性不大,
消费端各个行业的表现也难出现改观，预计
2016年一季度铜价仍将继续反弹，短期压力位
看在37000，铜价反弹空间有限。
2. 指数平滑异同移动平均线
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MACD，它是一项利用短期指数平均数指标与长期指数平
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指数平滑异同移动平均线，简称
均数指标之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。 图形中出现日线、4小时候、小时图 KDJ指标均是死叉下行，日线
处于空头力量强劲的时刻，逢高做空即可。
KDJ又是发散下行，正 DEA,为卖出信号，短期中
DIFF由上向下突破
宜做空
3.3次交易
3.1第一次交易
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RSI相对强弱指标
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均下破 50分界线，为卖出信号。RSI 指标显示，RSI(24)=39.2207 , RSI(12)=46.53 , RSI(6)=46.77 , 即短期RSI指标小于长期 RSI，目前属于空头市场之间，属于卖出信号, 持仓沪铜1604,应逢高卖出，持观望态度。 第一次进行开仓，卖出
RSI指标表明短期
15手CU1604,开仓价为36130元/吨，买入15手cu1604,平仓价为
35130元/吨，盈利 75000元。
3.2第2次交易
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KDJ指标和布林线指标
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KDJ指标主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格
尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。 布林线（BOLL ）指标一共由四条线组成，即上轨线
线。其中上轨线 UP是UP数值的连线，用黄色线表示；中轨线
UP、中轨线MB、下轨线DN和价格
MB是MB数值的连线，用
白色线表示；下轨线 DN是DN数值的连线，用紫色线表示；价格线是以美国线表示，颜色 为浅蓝色。 最近一星期KDJ 线再次向下突破 出或观望，这是
曲线在经过短暂的反弹到 80线附近，但未能重返 80线以上时，J线和K
D线时，期货市场将再次进入极度弱市中，期货价格还将下跌，可以再卖 KDJ指标“死亡交叉。同时当布林线的上、中、下轨线同时向下运行，美
1604属于弱势行情，应及时平仓或
国线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨，沪铜
进行卖出方向的减仓。
买入10手CU1604，价格为36090元/吨，后买入10手cu1604平仓，价格为35540元/吨, 进行止损，亏损
27500元。
3.3第3次交易 套利交易
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MS 1 月 11 日，cu1603（35140 元/吨）和 cu1604（35040 元/吨）价差为 100 元（35140-35040=100 ）,
价差偏大。买入20手cu1603，成交价格为35140元/吨，同时，卖出20手cu1604,成交价 格为35040元/吨。
1月11日，cu1603价格上涨，期货价格上至 35180元/吨，而cu1604价格呈波动状态，于
是买入20手cu1604，成交价格为 35110元/吨。卖出20手cu1603，成交价格为 35180元/ 吨。 期货市场 期货市场 卖出20手CU1604, 成交价格为35040元/ 吨 买入20手CU1604, 成交价格为35110兀/ 吨 亏损7000元 价差 1月11日 买入20手cu1603， 成交价格为35140元/ 吨 100元/吨 1月11日 卖出20手cu1603， 成交价格为35180兀/ 吨 70元/吨 套利结果 盈利4000元 净亏损3000元 四、交易记录
开仓（1月7 日） 时间 买/卖 成交价格 数量 时间 买/卖 平仓 成交价格 数量 合约 盈亏 第7页共16页
cu1604 13:53 买 36110 10手 13:58 卖 35530 10手 -29000 第8页共16页
cu1604 CU1604 CU1604 CU1604 14:04 14:05 14:10 卖 买 卖 买 36130 36120 36090 36080 15手 5手 10手 6手 9:23 14:04 13:58 买 卖 买 卖 35130 35490 35130 35150 15手 5手 10手 6手 75000 -15750 48000 -27900 14:11 9:23
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五、实验总结
本次试验中，模拟实验资金 200万，整个实验过程中，盈利高于亏损。 题有：期初未正确懂得使用软件和进行操作，同时未正确分析
实验中出现的问
CU1604的市场走向，应做空
市场，却反向买入进行开仓，随后两天大跌时，又在低位买入平仓，导致亏损。在期货套利 过程中，净亏损 3000元。
在本次模拟试验中，通过模拟操作，对期货交易买卖的技术分析有所了解。例如 对强弱指标，KDJ随机摆动指标和BOLL布林线指标，技术分析对于期货交易具有重要作 用，可根据市场实际情况和技术指标做出相应的分析和判断，并进行相应的操作。
作为散户，当我们初入期货市场时，一定要有一个良好的心态，不要期待因期货市场一 夜致富，很多时候，甚至必须得做好亏损的准备。
选取具有投资潜力的大宗商品显得尤为重
RSI相
要，必须顺势而为，紧跟国家政策，社会热点。这要求我们密切关注国家政策动向，社会热 点问题，特别是与经济， 与期货市场密切相关的事件和政策。
初入期货市场，机遇性永远高
于技术性，切记贪念过大，应见好就收，注重落袋为安。勿盲目跟风追赶热点，频繁换期货 品种。尤其是在资金量小的情况下， 持有1-2只你认为具有投资潜力的期货品种， 学会及时止损，不要追涨杀跌，耐心的等待合适的价位买入。
谨慎操作。
六、中美期货市场的认知
（1）中国期货市场
中国的期货交易所： 上海期货交易所、
郑州商品交易所、 大连商品交易所、中国金融期货交
易所、其他市场
上海期货交易所品种：金属（铜、铝、 卷板）、能源（燃料油、沥青）
锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧
、化工 （天然橡胶）
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郑州商品交易所品种：强麦、普麦、棉花、白糖、 菜籽、菜籽粕、动力煤、粳稻、晚籼稻、铁合金
PTA菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、油
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大连商品交易所品种：玉米、玉米淀粉、黄大豆 1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、
鸡蛋、胶合板、纤维板、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石 中国金融期货交易所品种：沪深300指数期货、上证50指数期货、中证 500指数期货、5 年期国债期货、10年期国债期货 其他市场：天津渤海交易所 七个交易合约文本:
黄金: 立易羊f立 抿价¥位 3口电/宇 完€ 一人昂市〉严呻- IC尹/呻 卡433吐上―立昂曰结筋ar±3号b 自约之害M月份 立m时rm :Bi后仝易曰 1 = IN 月 上午空：3O— 1 1 ,L 午 1：JO—3:00^口宓易 師规金自勺集他左易曲态訓曰UR 「勿 刍约仝唧冃 饴曲15曰 CiS?主启J段曰II愎百正》 W胥玄昂曰育三圭毎五个工f卡曰 标存品H 阴申晓宇冋. 待令国标GB/Tm吟7-20 1 O f令痢力n tR音呈刁立窖J品级 U时、于 Q9.9K9 E - % 阴手及铜- 待奇 EEJ标CR/T斗（57-in 1 C '=f='A^4FI<<^vi- 期货模拟实验报告 左易品种 妆1為单位 抿价甲位 垠小莊动佈位 每BIA格垠太浹功限制 合的：；^富1月悅 立易时间 垠后左晶a 宓剖口朋 1口叫克/丰 元（■人 ITrr > O. 05冗 不週过上一交易B紹芦忻土敦 念近三个在舞启仞的音鬥1人辰晟近L3个月1戈內加双月 台约 1-午9:0（1— 1 1 :30 * 下午1:30—3:0琳a立易所刼1定的 耳他击舄时1X1 音约支剧冃伽的ibB〈遇法定假B顺進） 垠后:运易口启连鏡五个H 泪口 令含■&不小于99+ 9牙惴的国产金铸&经売鬲衍认 可的怡 戟命棉市场协命fLRMAl认:rr的令恪供侑向戒半青殊厂 生产的标时金疑 （同1^炳童期1定见附H忡）. 立詡甘相点 品一値仝弱悍证金 坯剖方試 立扃彳弋廿马 L市立曷所 其他金属: 交梟种 抿仰甲& 层小雯动柠包 每曰价格呈大迭动隈制 舍釣交创月份 哭易时间 后交易B 交刮日两 玄易所扌旨定忘刚命晖 含约怕值的4喘 卖斗期文剧 AU 上•悔.朋筋立易所 元f人民币■'皿屯 下超过上一左刼日结茸价土 1 72月 上牛9：M = H：』0,下^LiG=iMK^易所规定肋其fe；Z易时间 音约交割耳份射1巧日t若筮定逼0顺延』 最后交易日旨连養于•个工作E 杯准麻 钵就，S fiGB/T470＜（X）S ZN9ef..995^;^7E.其中牢菩呈不小于 交创品毂 交刮地点 99.995% = 替代品？锌每，痔合阴EN 1179:2005 7； 1钗丰.其中锌含£不小于阳9）町仏 交易所蛊宦交刮仓庫 含约忻價的字知 不誉于成交会荻的H池二〔含凤箍*卷魯会. 吊吨 实物兗劃 实覇愛割 S1氐空分保止金 交具手裁费 S办交刮◎叵 剳专弍 久劇方式 交身代码 上帝交易祈 ” ZK ”上海朋貨交扇所 农产品普麦: 第9页共16页 交易品种 交易■^位 报价盖位 最小变动价位 每0价隊波动辰制 期货模拟实验报告 普進小麦 30吨/'手 元（人民行）/吨 1元/吨 上一个交易a结算价±4%及《郑州商品交易所蕙货 交易風险控制管理办法》相关规定 最低交易保证■■金 合约价值的3 % 1. 3、 J 1、 9. 11月 合约交割月份 交易时间 毎周一至周五（北京廿间法定节假E除外） 上年 9： 00-11： 30 下$ 1： 30-3： 00 最,怎交易日 合约交茎月份的第W个交易B 最.后交割日 仓莖交蔓：合约交割右吩的第12个交易E 车魁板交割： 合约交割后份的次月20' B 交割品级 符合《中生人艮共和国S家标准 小麦》（GB1351- 2008）的三等及以上小麦，且物理指标等符合《郑 州商品交易所嶷货交割翡则S规定要束 交割地点 交易所指定交割仓率及指走交割计价点 交割方式 实物交塞 交易代碣 上市交易所 股指： PM 郑州裔品交易所 沪深300指®期赏合釣表 合约祈曲 合约乘数 推价单位 最小娈动价位 合约月份 交易时间 毎丘价格录尢漓动服制 最低玄易呆证金 最启交易a 交割曰期 交割力式 交易代码 泸深涣晚数 毎点300亓 扌昨 0.琥 当月、T月及隧后两个季月 上牛：9：lO-ll：a（J,下牛；13：DO-lb：m 上一t交易R结覧价的士惟 合约价一直的8処 合约到期月忖的第三个周五，遇0家去定假曰师延 匠最后交易日 现金交割 IF 上市交易所 中国金融期貨交易所 期货模拟实验报告 国债5年期国债期货: 台渝月忙首日報拿弗瞰曲出的记吒式炬匡峙 旅价方竟 百亓;|朮挣1）1 0.就玩 爺近的二-11 <3月，6月、刑12肿二个雕环》 OO：1E-1L；!», IS； 00-15； 15 嗣交尿日盘尿时间 显诋亦ilF会 最战和 显敌割y 合绸期月楡濮H星辺: 巖后交易日启僚三佬匕 交易代足 上忖•關 口国主融期护交屍所 其他松脂（天津渤海交易所） 、松脂商品代码 B50011。 二、松脂交易的最小交易单位为 为0.01元/公斤。 三、交易所收取松脂交易手续费为 100公斤，交易的报价单位为元 /公斤，最小变价单位 0.05%。 1000公斤，交收申报数量为1000公斤的整数倍，交收 四、松脂的最小交收申报数量为 手续费为10元/1000公斤。 五、松脂当日交收申报时间为 9:00~11:30 , 13:30~16:15 （北京时间），当日交收申报 未配对成功的交易商可按照渤海商品交易所现货交易规则收取延期交收补偿金。 六、交收申报成交的买方需按申报交收成交当日商品交收结算价支付货款, 方提供的开票信息，开具对应的增值税专用发票。具体操作规则按《天津渤海商品交易所松 脂现货交易结算细则》执行。 卖方根据买 期货模拟实验报告 应按交易所的有关规定交付交收货物价值 (按当 日交收 七、交收申报配对成功的买方和卖方， 结算价计算)的 20%乍为交收保证金，同时交易所清退其相应电子交易合同订货保证 金。 八、松脂延期交收补偿金费率为 0. 08%。 获得交易所批准后可进行 九、买卖双方交易商协商一致并向交易所提出协议交收申请, 协议交收。具体操作规则按《天津渤海商品交易所协议交收细则》执行。 十、松脂交易的订货保证金为电子交易合同金额的 20%。 8% 、松脂正常交易每日最大涨跌限幅不超过上一交易日结算价的± 松脂交收注意事项 、标准品为质量符合国家 LY/T1355-2010标准的一级马尾松松脂。 替代品参照《天津 渤海商品交易所松脂交收标准及升贴水规定》。 二、松脂的产品不用包装；买方如有其他包装需求，可与卖方协商解决，相关费用由买 方承担。 三、每一存货凭证对应的松脂，应当是同一品种，同一质量指标的松脂。 四、松脂的交收以 9:00-11:30 和13:30-16:15 前时间段内交收申报配对为有效。 (2)美国期货市场 1. 美国CME Holdi ngs In c.)(NYSE: CME) 的全资子公司，后者是 Russell 1000 (R) In dex 的成分公司。 芝加哥商品交易所是芝加哥商品交易控股公司 (Chicago Merca ntile Excha nge CME) CME创立于1874年，其前身为农产品交易所，由一批农产品经销商创建，当时该交易所 上市的主要商品为黄油、鸡蛋、家禽及其他不耐储藏的农产品。芝加哥商品交易所( 的期货品种包括指数期货、外汇期货、利率期货、能源期货、金属期货以及农产品期货。 8 - 20英尺不规则长度木材的期货和期 权合约。 金融工具(国际货币市场分部)：澳元、加元、德国马克、法国法郎、日元、英 镑、瑞士法郎，3个月期欧洲美元，3个月期美国政府短期国库券期货合约。 农产品：育肥牛、冷冻五花猪肉、活牛、生猪、 金融工具(指数和期权市场分部)：澳元、加元、德国马克、法国法郎、日元、英镑、 瑞士法郎，3个月期欧洲美元，3个月期美国政府短期国库券期货合约、 期权合约。 S和P指数期货和 2. (1)商品期货: 第12页共16页 7 期货模拟实验报告 芝加哥商品交易所（CME ）的农产品期货包括：玉米期货、燕麦期货、大豆期货、豆粕期 货、豆油期货以及小麦期货。 （2）合约文本 折叠CBOT豆粕 交易代码SM 交易单位100短吨（每短吨=2000磅） 交割等级蛋白质含量 48%以上。 报价方式美元和美分/短吨 最小价格变动10美分/短吨（/合约） 日价格波动限制前一交易日结算价上下 /短吨（00/合约） 现货月合约没有限制（限制在现货月之前2日内取消） 合约月份11月、12月、1月、3月、5月、7月、8月、 9月 最后交易日交割月最后交易日前的第 期月份前第15日） 最后交割日交割月最后交易日后第 7日（2000年1月和以后的合约，最后交易日在合约到 2天 ） 交易时间周一至周五 9:30 a.m. - 1:15 p.m.芝加哥时间（期满合约在最后交易日中午结束 Project A:周日至周四 8:00 p.m.-4:30 a.m.芝加哥时间 3. （ 1）外汇期货: 外汇期货是一份在指定日期，以早前定下私汇率交换另一种货币的期货合约，投资者可 以用作对冲外汇风险。芝加哥商品交易所（ 美元，瑞郎-美元。欧元-美元，英镑-美元, CME ）的外汇期货品种包括澳元 -美元，加元- 日元-美元以及纽元-美元。 （2）合约文本: 第13 页共16页 期货模拟实验报告 合约标的 舍鈞面« 欧无兑美元即期1汇率任URAJSD) (0*000欧无 每100欧元的美元价稱 报价方丈 最小炎动价位 0.01莫元门00败元 音鈞月份 最近的三个连续月份及販后三个李月，季月曼指3月、 交易时间 9:00 $ 11:30; 13:00 至 9曲｝至 13:30: 至雇00 最后交易a交易时间 毎B份格聂大液动限创 上一个交易日结算价的±3% *低交易保证金 合的价值的3塔」 *后交易日 合约到期月份的第三令周三，遇国家法克假日顺延 同最后交易E 交割B期 交割方式 ' 现金交劃 交易代码 上市交易所 EF 中ts金融期货交昜所 4. (1)气候期货: CME的天气指数期货包括制热日指数期货、制冷日指数期货、制冷季节指数期货和制热季 节指数期货四种。CME天气指数期货虽然产生时间很短，但是发展迅速, 父易量达到7796手，而2002年同期的父易量不足 1000手，是CME所有父易品种中增长 最快的品种。 2003 年 1-6 月, (2)合约文本: 月度指数合约 合约规格:Euronext.liffe 的月度指数合约和冬季指数合约以摄氏度为计价单位，一摄氏度 为3000英镑/欧元(伦敦温度以英镑计价，巴黎和柏林温度以欧元计价) 合约月份：月度指数合约的合约月份包括全年的 到次年3月 最小波动：最小波动为0.01摄氏度，相当于30英镑/欧元 结算：每一合约月份的结算价格(EDSP )在相关交割月份的最后一个自然日根据月度指数 值和季节指数值得出， 三个地区的温度分别由所在国的气象管理部门提供。 殊，结算价格公布日和结算日是相邻的两天， 交易结算比较特 12个月，冬季指数合约的合约月份 11月 受时差影响，三个地区的结算日有所差别，其 巴黎的结算价格公布日为 中伦敦和柏林的结算价格公布日为最后交易日后的第一个交易日, 5.（1）期货期权 期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期货期权 （2）合约文本 美国芝加哥期货交所期货期权合约 交易单位：一个小麦期货合约单位（5000蒲式耳） 最小变动价位： 前两个 月为5美分/蒲式耳；其他月份为10美分/蒲式耳。在交易开始时，公布一个平 值期权和5个实值期权、~5个虚值期权 合约月份：7、9、12及次年3、5月；当前一月份不是一个标准期权合约时，则增加一个月（系列）期权。 每月期权合约履约时头寸转换到最近的期货合约，比如 8月期权履约时头寸进入 9月的期货合约部位 履约日：期货期权的买方可以在到期日之前的任一营业日履约，但需在芝加哥时间下午 加哥清算6： 00之前向芝 公司提出。期权履约后转换为一个相关标的期货部位。最后交易日实值期权自动履约 最后交易日： 对于标准期权合约：相关小麦期货合约第一通知日至少两个营业日之前的最后一个星期五 合约到期日： 最后交易日之后的第一个星期六上午 10点（芝加哥时间）未履约的期权到期 交易时间：公开叫价：周一至周五上午 9: 30-下午1 : 15 （芝加哥时间） 交易代码：公开叫价：看涨期权 WY看跌期权 WZ电子交易：OZW 每日价浮变动：在前一结算价的基础上根据市场条件的变动设置三个价幅限制: /蒲式耳。交割月没有限制（从交割月前1个交易日开始）。 0.60、0.90、1.35 美分 因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容