公司理财作业答案

公司理财作业答案

第02章

21. 计算现金流量

Cusic产业公司2005年的经营成果如下：销售收入 = 22 800美元；产品销售成本 = 16 050美元；折旧费 = 4 050美元；利息费用 = 1 830美元；支付的股利 = 1 300美元。年初的固定资产净值为13 650美元，流动资产为4 800美元，流动负债为2 700美元。年末的固定资产净值为16 800美元，流动资产为5 930美元，流动负债为3 150美元。2009年的税率为34%。

a. 2009年的净利润是多少？

b. 2009年的经营现金流量是多少？

c. 2009年来自资产的现金流量是多少？这可能吗？加以说明。 d. 如果该年没有发行新债，流向债权人的现金流量是多少？流向股东的现金流量是多少？解释本题中a和b答案的正负号。

答案：a.2009年的净利润=（22800-16050-4050-1830）*（1-34%）

=870*66% =574.2（美元）

b.2009年的经营现金流量=22800-16050-4050+4050-870*34%

=6454.2（美元）

c.2009年的净资本性支出=16800-13650+4050 =7200（美元）

2009年的净营运资本变动=（5930-3150）-（4800-2700）

=680（美元） 2009年来自资产的现金流量=6454.2-7200-680 =-1425.8（美元）

该年的资产现金流量为负值，这种情况是可能出现的。从题目

可知该公司年初的固定资产净值为13650美元，而年末的固定资产净值达到16800美元，现金流量为负值主要是因为固定资产投资所致。 d.因为本年没有增添新的借款，所以

流向债权人的现金流量=1830-0=1830（美元） 又根据现金流量恒等式，

流向股东的现金流量=来自资产的现金流量-流向债权人的现

金流量

=-1425.8-1830

=-3255.8（美元）

可以推出，新筹集的净权益=1300-（-3255.8）=4555.8（美元） a答案中的正号表示本公司在2009年盈利574.2美元； b答案中的正号表示有6454.2美元的现金流入本公司。 第03章

Just Dew It公司2008年和2009年的资产负债表 （单位：美元）

13. 编制标准财务报表 为Just Dew It公司编制2008年度和2009年度的同比资产负债表。

14. 编制标准财务报表 为Just Dew It公司编制2009年度的同基资产负债表。

15. 编制标准财务报表 为Just Dew It公司编制2009年度的同比和同基结合资产负债表。

26. 计算财务比率 为Smolira高尔夫公司计算下列财务比率（利用年末数据比平均值更加恰当） ：短期偿债能力比率。

2008年 2009年 流动比率 1.44 1.4 速动比率 0.85 0.83 现金比率 0.56 0.51 总资产周转率 0.95 存货周转率 8.56 应收账款周转率 22.08 总负债率 0.39 0.4 债务权益率 0.65 0.66 权益乘数 1.65 1.66 利息保障倍数 5.7 现金涵盖率 7.95 利润率 11.93%

资产报酬率 权益报酬率 11.36% 18.91%

27. 杜邦恒等式 为Smolira高尔夫公司构建杜邦恒等式。

权益报酬率=18.91%

28. 现金流量表 为Smolira高尔夫公司编制2009年度的现金流量表。

注：年初现金修改为21870美元。 Smolira高尔夫公司2009年度现金流量表 单位：美元 年初现金 21870 投资活动 经营活动 取得固定资产 净利润 36475 来自投资活动净现金 加： 筹资活动 折旧 26850 应付票据减少 应付账款增加 3530 长期债务增加 减： 派发股利 应收账款增加 -2544 其他 存货增加 -1566 来自筹资活动净现金 现金净增加费 来自经营活动净现62745 年末现金 金 -53307 -53307 -1000 10000 -20000 1742 -9258 180 22050

29. 市场价值比率 Smolira高尔夫公司发行在外的普通股共25 000股，2009年年末每股市价为67美元。市价－盈余比率是多少？每股股利是多少？2009年年末的市价－账面价值比率是多少？如果公司增长率是9%，那么市盈率与增长比率是多少？

市盈率 市净率 市盈率与增长比率 45.92 8.69 5.10 第04章

25. 计算EFN Moose旅游公司最近年度的财务报表如下。2009年的销售收入预计增长20%。利息费用保持不变；所得税税率和股利支付率也保持不变。成本、其他费用、流动资产和应付账款与销售收入同步增长。如果该企业利用了全部生产能力，并且没有发行新的债务和权益，支撑20%的销售收入增长率所需的外部筹资是多少？

注意：上表中的普通股本和溢缴股本应改为140900美元。

Moose公司预计利润表 单位：美元 销售收入 1114800 成本 867600 其他费用 22800 息税前盈余 224400 利息支出 14000 应税所得额 210400 所得税 73640 净利润 136760 股利 41028 留存收益增加 95732 Moose公司预计资产负债表 单位：美元 流动资产 流动负债 现金 30360 应付账款 应收账款 48840 应付票据 存货 104280 小计 小计 183480 长期债务 固定资产 所有者权益 厂房和设备净值 495600 普通股本和溢缴股本

81600 17000 98600 158000 140900

资产总额 留存收益 小计 679080 负债及所有者权益总额 277732 418632 675232 所以，EFN=679080-675232=3848（美元）

26. 生产能力利用与增长 在上一道题中，假设该企业2008年只利用了80%的生产能力，那么EFN是多少？ 全部生产能力下的销售收入=929000/0.8

=1161250（美元）>1114800（美元） 所以该公司不需要增加固定资产。

资产总额=183480+413000=596480（美元） 所以，EFN=596480-675232=-78752(美元)

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