中信证券

一、 名词解释

1、 交易

【现券】

现券买卖：现券买卖是指交易双方以约定的价格在当日或次日转让债券所有权的交易行为。（当日与次日是指清算日的当日与次日，即T+0，T+1）（结算方式有①②③④⑤）

债券借贷：债券借贷是指债券融入方以一定数量的债券为质物（担保债权，由债务人或第三人向债权人提供的担保物或权利，所有权仍归债务人或第三人），从债券融出方借入标的（合同当事人双方权利和义务所共同指向的对象）债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。（结算方式有⑥⑦⑧）

债券认购：在基金成立前的发行募集期内申请购买债券单位叫认购，购买价格为债券单位价格；在债券成立后申请购买债券单位叫申购，购买价格为当日债券单位净值。（结算方式有①②③④）

转托管：又称证券转托管，是专门针对深交所上市证券托管转移的一项业务，是指投资者将其托管在某一证券商那里的深交所上市证券转到另一个证券商处托管，是投资者的一种自愿行为。（个人理解：银行间、上交所、深交所三者之间的托管转换。）

债券远期：指交易双方约定在未来的某一日期，以约定价格和数量买卖标的债券的行为。（到期结算方式有①②③④⑤）

开放式远期：（到期结算方式有①②③④⑤）

【回购】

买断式回购：回购（repo）是“出售及回购协议”（sale and repurchase agreement）的简称，一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。（结算方式有①②③④⑤）

质押式回购：质押式回购是交易双方以债券为权利质押（以所有权之外的财产权为标的物而设定的质押）所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。（结算方式有①②③）

同业拆借：指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。

债券质押解压：

【衍生品】

利率互换：是指交易双方以一定的名义本金为基础，将该本金产生的以一种利率计算的利息收入（支出）流与对方的以另一种利率计算的利息收入（支出）流相。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

利率远期：

资金业务：资金业务是除贷款之外最重要的资金运用渠道，也是银行重要的资金来源渠道。银行通过吸收存款、发行债券以及吸收股东投资等方式获得资金后，除了用于发放贷款以获得贷款利息外，其余的一部分用于投资交易以获得投资回报。

【组合】

现券撮合：

普通组合：

2、 结算方式

①DVP（Delivery Versus Payment）：又称券款对付，是指债券交易达成后，在双方指定的结算日，债券和资金同步进行相对交收并互为交割条件的一种结算方式。国际证券服务协会（Interna－tional Securities Service Association，ISSA）将DVP定义为：货对付结果是实时同步的、最终的且不可撤销的。取得DVP结算资格的机构需具备三个条件，一是债券系统直接结算成员；二是支付系统直接参与者或已与支付系统直接参与者建立了资金清算代理关系；三是与中央结算公司签订《债券交易“券款对付”结算协议》。

②见券付款：简称PAD（Payment after Delivery），债券交易中的一种结算方式，是指在结算日收券方通过债券簿记系统得知付券方有履行义务所需的足额债券，即向对方划付款项并予以确认，然后通知中央结算公司办理债券结算的方式。

③见款付券：简称DAP（Delivery after Payment），指付券方确定收到收券方应付

款项后予以确认，要求中央结算公司办理债券交割的结算方式。

④纯券过户：简称FOP（Free of Payment），是指债券交割不以资金支付为条件的结算方式，即结算双方只要求中央结算公司办理债券的交割，款项支付自行办理。

⑤净额清算：又称差额清算，指在一个清算期中，对每个结算参与人价款的清算只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收、应付相抵后的净额。

⑥券券对付：

⑦券费对付：

⑧返券付费解券：

【簿记场所】

中债登：中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司），为全国债券市场提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的登记、托管、交易结算等服务的国有独资金融机构，是财政部唯一授权主持建立、运营全国国债托管系统的机构，是中国人民银行指定的全国银行间债券市场债券登记、托管、结算机构和商业银行柜台记账式国债交易一级托管人。

清算所：负责对期货交易所内买卖的期货合同进行统一交割、对冲和结算的独立机构。

簿记系统(book entry system)：一种在没有票据或者证券实物移动的情况下，能够进

行债权(即证券)转让的记帐系统。参见无形化，停止流通。

头寸：指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。

撮合交易：是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。

配对交易：是统计套利的一种形式，就是通过对股票历史价格走势的统计分析，选出有相似价格走势的股票对，当两者价格走势出现明显分离时，卖空相对价格走势偏。s

质押债券(Pawns the bond)：亦称抵押信托债券，指以公司的其它有价证券（如子公司股票或其它债券）作为担保所发行的公司债券。

前台部门：债券部、资金运营部以及能使用衡泰系统录入指令的部门。

普通分销：建立销售渠道现券

企债：企债就是企业债券。是非公司企业依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。企业债券由企业或公司发行，企业债券风险远大于国债。从利率上看国债利率要低于企业债券。所以企业债券诱惑力较大。

第三方、对手方、计息基准、总对账单、中债估值、心跳消息、

【测试】

功能测试：就是对产品的各功能进行验证，根据功能测试用例，逐项测试，检查产品是否达到用户要求的功能。

性能测试：是通过自动化的测试工具模拟多种正常、峰值以及异常负载条件来对系统的各项性能指标进行测试。负载测试和压力测试都属于性能测试，两者可以结合进行。

二、 工作细节总结

1. 分销买入是债券认购，没有到期结算方式。

2. 开放式回购是买断式回购

3. 交易场所为上交所与深交所的情况下，是不会有财务审批、清算审批以及日间指令结算的。

4. 债券远期没有首期结算金额。

5. 买断式回购没有质押券。

6. 结算的时候，结算详情处于待履行、待生效时，需要修改系统时间

7. 质押式回购永远是由正回购方提供质押券，所以在建立交易表格时，均要填到正回购处，因为用户在变。

8. 不需要中债那边录入的数据包括转托管、银行间场外卖券。需要中债那边录入的数据则包括了银行间场内的交易以及银行间场外的交易中买券的交易。不需要中债那边录入

的交易，在审批完成之后需要经过待经办、待复核、

9. 所有的场外交易，如果双方指令不匹配，在本方指令处只会出现待匹配与未确认两种状态，不会出现不匹配。

10. 债券借贷中，保证券的托管场所必须跟标的债券的托管场所保持一致。

11. 承分销到期的交易需要在销售—分销—发行公告中选择一个公告，然后点击自动生成承销注册来创建该笔交易。

12. 场内现券买入，中债指令录入之后会需要进行指令确认，但是如果是场外则不需指令确认，直接进入到付款确认

13. 结算方式为见款付券，会出现在【当日待收款】页签，结算方式为见券付款，会出现在【付款-预处理】页签中。

14. 银行间场内的话，中债指令录入之后，对手方指令就不是已确认，如果是对手方发起的交易，则是已确认

15. 现券买入、银行间场外、见款付券、见券付款，在指令确认、付款之后会经过付款-预处理、付款-复核以及当日付款-执行三道工序

16. 交易市场在银行间的质押式回购，在开始执行的时候，需要通过现券买卖选择质押券查看该债券的持仓情况，而以上交所与深交所为交易市场的质押式回购，则是通过综合查询中的交易流水对账来查看。原因是： ___________________________

17. 原始交易要素：债券、收益率、数量

18. 改交易类型就是改交易方向

19. 现券买卖中的交易要素匹配包括：交易类型（买入、卖出）、交易债券、结算日期、结算方式、交易净价、交易数量（券面金额）、交易金额（到期结算金额）、交易日期等

三、 疑难杂症

1. 当前中债估值偏离2%，是什么意思，代表什么，有什么影响么？

2. 结算成员发起跟簿籍系统发起的交易有什么区别？

答：

3. 净价偏离度是什么意思？在现券买卖中还有两处净价偏离度。

4. 提交审批的流程中有测试1、交易-交易头寸、交易-转资金部，这些的区别是什么？

5. 疑问：交易场所为深交所与上交所的交易，清算速度不能选择T+0吗？

6. 场内的交易成交确认时，显示为交易执行中，并且点击成交确认会出现没有下行交易，是否强制成交，而场外的交易成交确认时，显示为审批通过，这方面的差别是不是因为执行市场场内场外的分别？

7. 是不是有到期支付这类的交易，在清算审批的时候都会出现到期交易的那一项审批？

答：是的

8. 中债估值净价偏离度（正方向），这个正方向是指中债估值的券额大还是原净额大呢？

9. 出现在付款-预处理页签的交易的通用特征是什么？

答：出现在此页签的通用特征是结算方式为见款付券与见券付款。

10. 哪些交易审批完成之后，出现的交易状态为交易执行中，哪些交易在交易审批完成之后，出现的交易状态为审批通过？

答：场内的现券买卖为交易执行中，没有交易执行可直接成交确认，点击成交确认之后出现XX没有下行交易的对话框；场外的现券买卖为审批通过。场内的质押式回购为交易执行中，没有交易执行，可直接成交确认；在上交所的现券买卖为交易执行，并且需要交易执行再成交确认。

11. 上行服务跟下行服务是指的什么？

答：上行是主动发出 下行是接受

1. xIR中证券账户都有哪些类型？结算账户，如何配置？

各账户的作用？

2. 此系统中T日结算和T+1日清算的区别是？

在交易限额里，有区别

3. 交易类型，托管场所，结算方式都有哪些？

分别由什么决定？

交易模块中交易类型

托管场所：中债登、清算所

执行市场：银行间场内、银行间场外，上交所竞价系统，上交所固定收益平台、上交所大宗交易、深交所竞价系统，深交所大宗交易

交易市场：交易所、银行间

结算方式：DVP、见券付款、见款付券、纯券过户、净额清算五种

4. 交易类型对应的结算方式在哪配置？

5. 估值价格从哪取得？

6. 偏离度有无正负？偏离度的计算公式？

无正负 （净价-估值价）/估值价

7. 估值表，都导哪些估值数据？会不会有没有净值的情况？如果有怎么处理？

8. 质押式回购和买断式回购的区别？

9. 正回购和逆回购的别

10. 债券买卖T+0和T+1结算与什么有关？

11. 都哪些交易需要预审？

12. 哪些交易需要在日间指令结算中处理？

13. 哪些交易需要再日间指令结算（净额）中处理？

净额清算 清算所的场内债券交易

其余几种 不限制交易所和场内场外

14. 如何拆分？为什么要拆分？

15. 拆单匹配都匹配哪些要素？

交易类型（买入、卖出）、交易债券、结算日期、结算方式、交易净价、交易数量（券面金额）、交易金额（到期结算金额）、交易日期等

7月4日

1. 清算限额调整

日间交易过程中，如单个业务部门使用完自己部门的清算限额，其他部门仍有清算限额时，可向其申请使用其他部门的清算限额。业务部门通过纸质单据完成申请过程后提交风险控制部，风险控制部调整相关参数。参数调整后持续有效。

2. 净额清算需求中：1.2.5.1 2

全额清算和净额清算？什么是全额清算？全额清算和

3. 中债估值和清算所估值的价格均从哪来？

中债估值：市场数据->债券估值的净价

7月5日

1. 除超过偏离度外还有什么样的交易进入中台预审？

限额检查有黄灯及以上的显示，

设置方式：限额定义定义限额范围，限额应用：根据账户来设置限额；

2. 修改交易后需要做什么操作？

不需要做什么操作，但如果做了交易匹配，会影响交易匹配

3. 结算金额、到期收益率、净价、全价、总应计利息、净价偏离度公式是什么？

4. 外部证券账户和内部证券账户

外部资金和内部资金

分别在做什么交易的时候会用到？

上行报价：

1. 银行间场内的交易

2. 本方叶林 8475/aaa111，对方高宇 gaoy/aaa111

3. 启动下行客户端服务../xQunat/CFETSClient/ CFETSClient.exe

4. 启动上行客户端服务. ./xQunat/CFETS-UP-Client/ CFETS-UP-Client.exe

5. 启动服务：/xQunat /XMIXAgent/run.exe

6. 开启外汇交易中心客户端 ../C-Trade/Deal Workstation-UAT/DWS.exe

7. 超时：超过报价有效时间