中国经济内部失衡与外部失衡关联分析

经济与管理

摘要：我国经济在不断迅猛发展的同时，出现了一些问题，较为突出的是我国以高投资、高储蓄与低消费为主要特征的内部失衡与以高额的外汇储备为特征的外部失衡问题。而目前我国正处于经济结构调整转型的特殊时期，处理好投资与消费、双顺差之间的关系对于稳定我国的经济发展显得格外重要。内部失衡是外部失衡的根源，而外部失衡会加剧内部失衡。解决这两个问题的根本在于处理好我国目前“高投资率、低消费率”的现状。

关键词：内部失衡；外部失衡；经常项目

一、引言

中国经济迅猛发展，特别是从2007年开始，在经常项目和资本与金融项目上持续多年双顺差。在开放的经济条件下，我国内部、外部失衡的问题日益严重。解决上述问题是我国目前宏观经济调控的主要任务。本文在研究中国内外失衡这个问题上，先从两者的主要特征入手，分别探究内外失衡的成因。内部失衡主要是投资、消费之间的失衡问题，主要特点为高储蓄率、高投资率与低消费率，而外部失衡则表现为双顺差的问题，特别是经常项目的顺差问题。

二、中国经济内外失衡的状况

2017年我国国内生产总值为82.71万亿元，增长率为6.9%，全年居民消费价格指数比上年增长1.6%；而全年固定资产投资额达到62.98万亿元，比上年增长4.8%。同时全年进出口总额为27.79万亿元，比上年增长14.2%。固然以上的数据表明我国经济仍有较好的发展势头，但实际上，近些年来中国经济呈现出了比较严重的内外失衡情况，中国在经济高速增长的进程中逐渐形成了以“高投资、高储蓄、低消费”为主要特征的内部失衡和以“双顺差”为主要特性的外部失衡。

（一）内部、外部失衡的现状

在投资方面，近几年我国的投资率一直在50%左右，一般发达国家投资率在20%左右，而处于经济腾飞期的新兴经济体的投资率会相对较高。但如果投资率长期在40%以上，就意味着经济增长过度依赖于投资且投资效率相对低下，如果投资率长期维持在较高水平，则极易导致金融危机的爆发。我国的投资主要是来源于政府的公共投资和外国资本流入。储蓄方面，我国从2005年以来的储蓄率一直是在40%以上，2017年中国国民储蓄率为47.0%。中国的储蓄如此之高，但由于没有一种机制可以将国内储蓄高效率的转化为国内投资，所以这些储蓄并未完全转化为全社会的投资。内部失衡推动中国经济对外贸易依存

度的偏高，造成大范围的产能过剩，对国民经济的持续与健康发展造成负面影响。

我国经常项目一直是处于顺差的态势，并且从2001年开始，这个顺差值一直增加，在随后的几年中，这个顺差额才略有减少的趋势；而资本与金融项目也是处于顺差的状态。与同为金砖国家的其他几个国家相比，我国的顺差总额仍然是处于高位，可以说我国外部失衡主要是经常账户的失衡。外部失衡会导致我国经济不稳定的风险加大，并且使得国际贸易摩擦加剧，同时加大了货币政策的调控难度。在现行的汇率制度下，外汇储备来源于国际贸易，央行无法控制外汇的占款，只能被迫适应外汇占款的变动，造成被动的货币投放。由此，央行通过货币政策调控流通领域货币的政策有效性降低，货币政策的调控难度增大。

（二）内部失衡与外部失衡的关联性分析中国投资的需求是相对旺盛的，消费需求则是相对不足的。所以消费需求不足成为国内吸收不足的主要原因，从而导致国民收入因国内吸收不足而剩余的部分，通过净出口的方式输往了国外，满足外部需求。我国经常项目顺差与外汇储备常年处于较高水平的一个重要原因是内需不足，同时外需却较大，我国经济的对外依存度高。长此以往，我国受国外经济环境的影响非常的大。

宏观经济的恒等式可以表示为：Y=C+I+(X-M)，其中Y为一国的产出水平，C为国内消费，S为国内储蓄，I为国内投资，X-M为净出口。此时，内部失衡指的是储蓄（消费）与投资的长期不相等；外部失衡指的是进口M与出口X之间的长期不相等。当国内消费不足，即储蓄大于投资时，那么国内多余的储蓄就会逐渐流向国外。而这部分储蓄资本以货物出口的形式流向国外，由此会产生国际贸易上的顺差。虽然国内储蓄可以通过多种形式投资于国外部门，但国内储蓄的增加（无论是私人储蓄还是政府储蓄），都将导致一国净出口量的增加。因而一国的贸易余额更主要的反映的是国

内储蓄（消费）与投资。反过来，净出口对国内的储蓄投资也有反作用，分别通过影响储蓄与投资来影响这两者之间的差额。一国出口量的不断增加会导致该国经常项目上的顺差额越来越大，影响到对外贸易相关部门的收入增加。根据凯恩斯的相关经济学理论知识可以知道，储蓄与收入有关，收入提高，储蓄也会相应的增加。并且存在“边际储蓄倾向递增的情况，储蓄会随收入的增加而增加，增加的幅度也越来越大”。所以外部失衡对储蓄存在正向的作用，及外部失衡会促使国内储蓄的增加，进而外部失衡对与储蓄有着此消彼长关系的消费有着反向作用，外部失衡会加剧内部失衡。

三、政策建议

转变政府需求管理方式，优化消费环境。过去我国政府对需求的管理方式主要是通过扩张投资，在短时间内迅速提高需求水平，这种做法只是暂时缓解了情况，没有从根本上解决问题。所以，现在政府必须改变这种需求管理方式，同时适度扩大政府消费支出也是现下增强内需的重要举措，刺激内需的重点要有意识地向消费方面转移。政府应该大力扶持民营经济的发展，要逐步减少政府投资扩张性的支出，优化投资结构。但同时要增加政府公共支出，建立刺激内需的公共财政保障机制。

增加城乡居民收入，扭转收入分配差距扩大的趋势。扩大消费需求的根本要求是要适当增加城乡居民的收入。一是要坚持实施积极的就业政策，加强政府对相关方面的引导，完善市场就业机制。同时也要有效地贯彻最低工资标准与最高工作限时。二是要深化收入分配制度改革，逐渐提高居民收入在国民收入分配中所占的比重，提高劳动报酬在国民收入初次分配中的比重。不仅如此，还要运用国民收入再分配的手段，加大对个人收入在分配的调节力度，加强对高收入群体的税收，充分运用累进税等税收工具，使财税制度在收入分配中起调节作用。

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