基于供应链金融的银行贷款定价分析

第１４卷　第１Ｏ期　２０１４拄　Ｖｏｌ＿１４，Ｎｏ．１０　Ｏｃｔｏｂｅｒ．　２０１４　１Ｏ月　基于供应链金融的银行贷款定价分析　程呈，夏维力　（西北工业大学管理学院，西安７１０１２９）　摘要：引入了违约罚数，并在此基础上运用博弈论的方法，对银行与企业间的融资关系进行分析，并建立成本收益博弈　模型。在传统贷款模式定价基础上，考虑供应链金融模式下节省的交易成本和信用风险，给出银行在供应链金融模式　下的定价模型。　关键词：供应链金融；贷款定价；成本收益模型　中图分类号：Ｆ８３０．３３　文献标志码：Ａ　文章编号：１６７１—１８０７（２０１４）１Ｏ一０１０６—０４　科　技　供应链金融是指在系统分析供应链自身内部运　业守约概率，构建成本收益模型，验证供应链金融模　式下可以收集更多信息，分辨出“好”企业，降低风　险＿８］。杜航更进一步用企业产品需求量衡量企业守　行的基础之上，引入核心企业、物流监管公司、资金流　∞　和　ｙ　导引工具等可以防控风险的新变量。金融机构针对　供应链链条的不同节点单位提供金融服务，包括封闭　产　ｄ　的授信服务和其他综合性金融服务口］。　业　ｈ　供应链金融主体由三部分构成，即核心企业、上　下游企业和金融机构，其融资模式一般被分为两类：　链内融资和链外融资［２］。供应链中上下游企业在急　约概率，得出供应链金融可以带动金融机构创新与发　展的结论＿＿９］。陈传明则引入了惩罚函数作为企业违　约的惩罚［１。。。何宜庆主要分析了供应链融资的三种　基本方式，以比较出各个模式的优劣势ｎ　。高凌运　用资金成本加成法提供一个定价模型，然后运用博弈　论确定资金信用风险溢价与企业违约概率口　。　本文引入违约罚数，并在此基础上利用博弈论的　方法求解得传统银行贷款模式和供应链金融银行贷　款两种模式下的纳什均衡，并根据现实情况对模型做　了一定幅度的修改。通过对两种模式下的均衡进行　比较分析，得出银行在供应链金融贷款模式下的定价　空间。　需资金时向供应链核心企业提出融资请求。核心企　业根据掌握的信息判断是否通过该企业的融资请求，　如果通过，核心企业可以动用链内融资方式如预付账　款或者延迟支付。如果资金缺乏无法通过内部融资　方式解决，核心企业利用自己的资信优势为中小企业　担保从外部金融机构进行融资。　ｌ　文献综述　从交易成本视角看：银行通过核心企业推荐批　２模型构建　２．１博弈的参与方　量获得客户；建立长期的合作关系；增加信息透明度，　减少各项交易成本ｌ＿３］。中小企业利用应收账款、存货　等作为质押物，缩短回款周期，解决流动资金问题　］。　本文模型假设供应链中的核心企业、银行和中小　企业均只有一家，且自身利益最大化为其目标。出于　从信息不对称视角看：银行通过核心企业对上下游企　业的信息掌握较多，可以分辨出优质企业和劣质企　业＿５Ｊ。从声誉理论来看：良好的声誉能够吸引更多企　业合作；带来高质量的合作伙伴；有助于企业吸引人　改善财务报表、转移资金压力等方面因素考虑，核心　企业拒绝内部融资方式，只考虑外部融资方式。在外　部融资方式中，中小企业的担保物是对核心企业的债　权＿ｌ引。在本文中，中小企业违约分无还款意愿与无　才和培养员工忠诚，提升员工对企业的认同度Ｌ６］。在　用博弈论构建成本收益模型方面，乔晓宇用成本加成　法确定贷款利率，然后验证供应链金融可以降低风险　并带来整体收益Ｌ７］。吴育军引入项目成功率代替企　收稿日期：２０１４—０７—１８　还款能力两种情况讨论。本文假设中小企业向核心　企业作为抵押的债权价值与银行贷款金额相同。　２．２可供选择的策略　核心企业：考虑是否参与到供应链金融模式当　作者简介：程昱（１９８９一），男，陕西西安人，西北工业大学管理学院，硕士生，研究方向：企业管理；夏维力（１９６２一），男，陕　西西安人，西北工业大学管理学院教授，博士生导师，研究方向：战略管理。　１０６　基于供应链金融的银行贷款定价分析　中，为上下游企业提供信用担保，担保到期后履行担　保义务或者违约；或不参与供应链金融。　银行：采取有核心企业担保的融资方案；或对中　小企业单独贷款　企业作为抵押的债权归还期限，并利用其再投资所带　来的收益率设为ｒ　。中小企业可能因为经营风险或　不善而造成还款能力不足，假设这种状况的概率为　Ｐ。核心企业与中小企业长期稳定合作可以降低交　易成本，假设节省的交易费用为Ｓ。核心企业违约，　其企业声誉将会受到影响，声誉受损带来的负面影　响，如失去高质量的合作伙伴、股价下跌等，所造成的　损失设为Ｔ。中小企业违约，核心企业不归还作为抵　上下游的中小型企业：采用供应链金融的融资模　式申请贷款，到期后守约或违约；或凭借自身信用和　抵押申请贷款，到期后守约或违约。　２．３相关参数　假设银行获取供应链上核心企业的资金管理和　业务结算等业务所得的收益为Ｍ。银行通过分享核　心企业所拥有的信息减少信息搜集和监督成本，节约　的交易成本假设为Ｃ。核心企业通过延迟其上下游　押的债权，并可能将其逐出供应链，假设惩罚为Ｆ。　由于中小企业贷款额度比较小，当其违约时，做担保　的核心企业有能力还款，所以核心企业的违约就是源　自偿还意愿的违约＿】　。相关参数见表１。　表１参数表　Ｂ　贷款额度　Ｓ　供应链稳定运作核心企业节省的成本　ｒｏ　ｒ０１　ｒ０ｚ　银行存款利率　传统模式下银行贷款利率　供应链金融模式下银行贷款利率　Ｔ　Ｆ　Ｐ　核心企业声誉受损所带来的损失　中小企业违约所受到的惩罚　中小企业具有还款能力时的守约概率　ｒ１　ｒ２　中小企业再投资收益率　核心企业利用债权再投资收益率　Ｃ　Ｍ　银行节省的交易成本　银行中间业务收入　３博弈过程及分析　由于核心企业的信用担保是供应链金融模式运　行的关键，核心企业的信用在整个交易中发挥主导作　用，银行在知道核心企业的决定之后才能选择，中小　企业则在前两者决定的基础上做出自己的选择。本　文首先针对核心企业、银行和中小企业在传统融资模　式和供应链金融融资两种模式下的纳什均衡进行分　析，然后解得三者在各种可能情况下的所得利益，最　后得到银行可以使自身利益最大化的定价空间。核　心企业、银行、中小企业通过博弈进行利润的划分，见　表２，从上到下依次为银行、核心企业、中小企业的利　润。　表２收益矩阵　中小企业　提供贷款　核心企业履行担保　守约（有还款意愿）　核心企业不履行担保　ＰＢ（ｒｏ１一ｒｏ）一（１一Ｐ）Ｂ（１＋ｒｏ），　不守约（无还款意愿）　核心企业履行担保　核心企业不履行担保　一Ｂ　—Ｂ，　一Ｂ　一Ｂ，　传统　ＰＢ（ｒｏ１一ｒｏ）一（１一Ｐ）Ｂ（１＋　），　模式　０，　Ｂ（　ｌ一　０１　银　０，　Ｂ（　１一ｒ０１　０，　Ｂ（ｎ＋１）　０，　Ｂ（ｒ＿＋１）　Ｐ［Ｂ（ｒｏ２一ｒｏ）十Ｍ＋ｃ］＋　供应　ＰｒＢ（ｒｏ２一ｒ０）＋Ｍ＋ｃ］十　（１一Ｐ）（一Ｂｒ０＋Ｍ＋Ｃ），　—Ｂｒｎ＋Ｍ＋Ｃ，　Ｂｒ２，　—Ｂ（１十１＂ｏ）十Ｃ，　Ｂ（１＋　２）一Ｔ，　行　（１一Ｐ）（一Ｂｒｏ＋Ｍ＋Ｃ），　链金　融模　Ｐ（Ｂ　２＋Ｓ）＋（１一Ｐ）Ｂｒ２，　Ｐ（Ｂｒ２＋Ｓ）＋（１一Ｐ）＊　Ｂ　ｌ—Ｆ　Ｂｒ１一Ｆ　式下　Ｂ（ｒ】～ｒｏ２）＋Ｓ　［Ｂ（１＋ｒ　）一明，　Ｂ（　１一ｒｏ２）一Ｂ　在传统模式下，核心企业不提供担保，收益为０。　由表２可知，在供应链模式下，无论中小企业是否违　约，只要核心企业守约，其收益均大于０。所以，核心　款。由表２可知，当中小企业违约时，银行供应链模　式下收益高于传统模式下。当中小企业守约，核心企　业同时也守约时，银行在传统模式下收益为ＰＢ（ｒｏ１　企业选择提供担保，是最优选择。　如果核心企业愿意提供担保，银行也有了两种选　一ｒ。）一（１一Ｐ）Ｂ（１＋ｒ。），银行在供应链金融模式下　的收益为ＰＥＢ（ｒ。。一ｒ０）＋Ｍ＋Ｃ］＋（１一Ｐ）（一Ｂｒ。＋　择：加入供应链或绕开核心企业单独向中小企业贷　Ｍ４－ｃ）。若使供应链金融模式下的收益大于传统模　１　０７　科技和产业　第１４卷第１Ｏ期　式下的收益，即　４案例分析　文章选取２０１２年改制成农村商业银行的Ｙ银　ＰＢ（ｒ０１一ｒ０）一（１一Ｐ）Ｂ（１＋ｒ０）＞Ｐ［Ｂ（ｒ０２一ｒ。）　＋Ｍ＋Ｃ］＋（１一Ｐ）（一Ｂｒｏ＋Ｍ＋Ｃ）。推得（Ｙｏ２一ｒ。１　—行，其主要客户为当地农业中小企业和农业养殖户。　１）＋『　由于农业企业和养殖户一直以来缺乏抵押物且信用　＋专］＞０，右边括号内始终为正值，　左边括号正负值取决于供应链金融模式下贷款定价　即ｒ０２的大小。考虑最极端的情况，即Ｐ一１，此时右　边括号内值最小，左边不受影响，推得ｒｏ２一ｒ０１＋　＞ｏ，贷款利率不变的情况下，银行在供应链　金融模式下的收益高于传统模式下。可以看出即使　ｒｏ２小于ｒｏｌ也能保证供应链金融下的收益大于传统模　式下。在核心企业违约时，能分析出同样的结果。而　且，供应链金融模式下，企业还可以通过核心企业批　量获得客户，明显优于传统模式。从表中还可以看出　银行在（供应链金融贷款，守约，守约）状态下有最大　收益，即Ｐ［Ｂ（ｒ。　一Ｙｏ）＋Ｍ＋Ｃ］＋（１一Ｐ）（一Ｂｒ。＋　Ｍ＋Ｃ）。　如果中小企业选择传统贷款模式，存在一个优势　策略，就是不还款。这时银行收益为（一Ｂｒ。一Ｂ），为　负数。银行选择不贷款，避免出现损失。此时，参与　双方达到的纳什均衡为（不贷款，不还款），收益均为　０。如果中小企业选择的供应链模式，再分两种情况　讨论：企业守约和不守约。当中小企业不守约时，银　行收益为负，但是银行可以通过调节利率使中小企业　选择守约，即使Ｂ（ｒ　一ｒ０２）＋Ｓ＞Ｂｒ　一Ｆ，推得ｒｏ２＜　（Ｍ＋Ｓ）　—　。　当Ｂ＞Ｔ时，核心企业都存在一个最优策略，就　是不履行担保，此时银行收益小于核心企业履行担保　时的收益。反之，当Ｂ＜Ｔ时，核心企业的最优策略　就是守约，银行此时有最大收益。银行能够通过调节　贷款额度使核心企业履行担保，即使Ｂ＜Ｔ。综上所　述，当银行调节利率使ｒｏ２＜　调节贷款额度使　Ｂ＜Ｔ，可以达到平衡（供应链模式，履行担保，守约）。　同时为使供应链下收益大于传统模式下的最大收益，　即ＰＥＢ（　２一　）＋Ｍ＋ｃ］＋（１一Ｐ）（一Ｂｒ。＋Ｍ＋Ｃ）　＞ＰＢ（ｒｏ１一ｒ０）一（１一Ｐ）Ｂ（１＋ｒ０）得到ｒ０２＞１＋ｒ０１　一　。因此得到银行在供应链金融模式下　的贷款利率区间ｒＯｌ一　；　一　＜ｒ０２＜　和贷款额度Ｂ＜Ｔ，达到的纳什均衡为（供应　链模式，履行担保，守约）。　１　０８　评级低，银行贷款利率一般维持在１８　左右。Ｋ公　司为当地的饲料生产企业，Ｙ银行利用Ｋ公司与下　游养殖户的稳定购销关系，以合同、协议等方式作为　支撑，通过现金流在公司、农户、银行间的封闭运行，　为养殖农户提供贷款支持。在引入供应链金融模式　后，Ｙ银行贷款定价则在传统定价基础上一方面需　要考虑节省的交易成本和带来的中间业务收入；另一　方面考虑客户的承受能力，维护供应链金融的运行。　Ｋ企业获得稳定的客户，农户产品销售得到保障，且　Ｙ银行获得了Ｋ公司和农户的储蓄业务、卡业务等　中问业务。Ｙ银行估测稳定的供应链运行节省的交　易成本可在传统贷款模式利率水准上下降２　，带来　的中间业务收入可以下降利率３　。Ｙ银行通过核　心企业和市场调查所得的信息判断中小企业被逐出　供应链体系的损失，制定利率的上限（客户的承受能　力），即将中小企业违约惩罚与节省的交易成本之和　除以贷款额度，最后定为２Ｏ　。所以综上所述，利率　空间为１２　至２０　之间，综合其他方面考虑定位　１５　，贷款额度不超过３００万。　５　结论　供应链金融模式相较于传统模式而言其主要优　势在于缓解银企之间的信息不对称程度和降低交易　成本，提高供应链链条内的各个节点单位利益。其不　但能在一定程度上破解中小企业融资难困境，而且还　能很大程度上拓展银行业务深度。供应链金融填补　了供应链在资金流上的缺陷，提升了供应链整体的竞　争优势。本文从银行角度出发，运用博弈论分析比较　中小企业业务的传统贷款模式与供应链金融模式。　最后得到银行可以通过调节利率和贷款额度达到对　三方都有利的均衡状态的结论，再反推出银行利率空　间。另外还得出结论，为了保证对三方都有利的均衡　状态出现，罚数Ｔ和Ｆ必须足够大。所以，必须增加　供应链的信息透明度，加强供应链内部管理，从而提　高供应链的信誉度，加大供应链违约惩罚力度，增强　供应链的竞争力。　参考文献　Ｅｌｉ　ＭＹＥＲＳ　Ｊ．Ｓｕｐｐｌｙ　ｃｈａｉｎ　ｆｉｎａｎｃｉｎｇ［Ｐ］．Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　Ｐａｔｅｎｔ，　２００２．　［２］ＨＯＦＭＡＮＮ　Ｅ，ＢＥＩ　ＩＮ　０．Ｓｕｐｐｌｙ　ｃｈａｉｎ　ｆｉｎａｎｃｅ　ｓｏｌｕｔｉｏｎｓ　基于供应链金融的银行贷款定价分析　［Ｍ］．Ｓｐｒｉｎｇｅｒ—Ｖｅｌａｇ　Ｂｅｒｌｉｎ　Ｈｅｉｄｅｌｂｅｒｇ，２０１１：６４４—６４５．　Ｅ３３原毅军，董晓炜，张蒙蒙．基于供应链的商业银行贸易融资创　新研究口］．现代管理科学，２００８（８）：１３．　通讯，２０１２（１１）：８９—９３．　Ｅ９］杜航，李金焰，刘继海．基于供应链金融的中小企业融资博弈　研究ＥＪ］．金融视角，２０１ｌ（５）：１５９—１６２．　［４３尹建风．供应链金融动因分析及其流程设计ＥＪ］．经济科苑，　２Ｏ１３（３）：８５—９１．　Ｅｉｏ］陈传明，冯和英．基于供应链金融的融资模式选择博弈分析　［Ｊ］．技术与方法，２０１３（３）：２２６—２２８．　［¨］何宜庆，郭婷婷．供应链融资模式下中小企业融资行为的博　弈模型分析［Ｊ］．南昌大学学报，２０１０（２）：３２４—３２５．　［１２３高凌，董宝田．供应链金融视角下商业银行贷款定价分析　Ｅ５３李瑞红．信息不对称视角下重新审视银行信贷风险管理路径　［Ｊ］．银行业经营管理，２０１３（３）：８５８—８６１．　［６］耿筱丹，毕楠．基于供应链视角的企业剩余价值创造研究　［Ｃ］／／中国管理学年会——组织与战略分会场论文集．２０１１：　２７—３Ｏ．　ＥＪ］．煤炭经济研究，２０１０（Ｉ１）：９７—９９．　［１３３胡跃飞．供应链金融——极富潜力的全新领域［Ｊ３．中国金　融，２００７（２２）：３４５—３４８．　Ｅ７］乔晓宇．供应链金融模式下成本收益的博弈分析ＥＪ］．商业经　济，２０１１（１１）：１１７—１２ｉ．　Ｅｌ４］鄢章华，刘蕾．供应链金融——多赢局面的构造者ＥＪ］．科技　与管理，２０１３（１）：１８３—１８５．　Ｅ８３吴育军，邓益民．基于供应链金融的银企博弈分析［Ｊ］．财会　Ａｎａｌｙｓｉｓ　ｏｆ　Ｓｍａｌｌ　Ｂａｎｋ　Ｌｏａｎ　Ｐｒｉｃｉｎｇ　Ｕｎｄｅｒ　ｔｈｅ　Ｓｕｐｐｌｙ　Ｃｈａｉｎ　Ｆｉｎａｎｃｅ　Ｍｏｄｅ　ＣＨＥＮＧ　Ｓｈｉ，ＸＩＡ　Ｗｅｉ—ｌｉ　（Ｔｈｅ　Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｎｏｒｔｈｗｅｓｔｅｒｎ　Ｐｏｌｙｔｅｃｈｎｉｃａｌ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉ　ａｎ　７１０１２９。Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｗｉｔｈ　ｔｈｅ　ｖｉｅｗ　ｏｆ　ｇａｍｅ　ｔｈｅｏｒｙ，ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ａｎａｌｙｓｉｓ　ｏｆ　ｉｎｃｏｍｅ，ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ａｎａｌｙｚｅｓ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｔｈｅ　ｂａｎｋ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ　ｆｉｎａｎｃｉｎｇ　ａｎｄ　ｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓ　ｇａｍｅ　ｍｏｄｅｌ　ｏｆ　ｃｏｓｔ　ａｎｄ　ｉｎｃｏｍｅ．Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌ　ｌｏａｎ　ｐｒｉｃｉｎｇ　ｍｏｄｅｌ，ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｇｉｖｅｓ　ｔｈｅ　ｓｍａｌｌ　ｂａｎｋｓ　ｌｏａｎ　ｐｒｉｃｉｎｇ　ｍｏｄｅ１．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｓｕｐｐｌｙ　ｃｈａｉｎ　ｆｉｎａｎｃｅ；ｌｏａｎ　ｐｒｉｃｉｎｇ；ｔｈｅ　ｃｏｓｔ　ａｎｄ　ｉｎｃｏｍｅ　ｍｏｄｅｌ　（上接第９１页）　的思考［Ｊ］．数量经济技术经济研究。２００２（７）：９１—９４．　参考文献　［１］ＹＡＮＧ　Ｃ　Ｈ．Ｉｓ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ　ｔｈｅ　ｓｔｏｒｙ　ｏｆ　Ｔａｉｗａｎ　ｓ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　［５］史安娜，王靖宇．我国东部地区发明专利与高技术产业发展　的关联性分析［Ｊ］．科技管理研究。２００９（５）：２３１—２３３．　ｇｒｏｗｔｈ？［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ａｓｉａｎ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，２００６，１７（５）：８６７　［６］徐巧玲．高技术产业专利开发与产业发展关系实证研究［Ｊ］．　科技进步与对策，２０１３，３０（４）：６０—６３．　８７８．　Ｅ２３　ＪＡＬＬＥｓ　Ｊ　Ｔ．Ｈｏｗ　ｔｏ　ｍｅａｓｕｒｅ　ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ？Ｎｅｗ　ｅｖｉｄｅｎｃｅ　ｏｆ　［７］ＧＯＴＯ　Ａ，ＳＵＺＵＫＩ　Ｋ．Ｒ＆Ｄ　ｃａｐｉｔａｌ，ｒａｔｅ　ｏｆ　ｒｅｔｕｒｎ　ｏｎ　Ｒ＆Ｄ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ａｎｄ　ｓｐｉｌｌｏｖｅｒｓ　ｏｆ　Ｒ＆Ｄ　ｉｎ　Ｊａｐａｎｅｓｅ　ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ　ｔｈｅ　ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　ｇｒｏｗｔｈ　ｌｉｎｋａｇｅ［Ｊ］．Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｉｎ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，　２Ｏ１０，６４（２）：８１—９６１．　ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ［Ｊ］．Ｒｅｖｉｅｗ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　Ａｎｄ　Ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ，１９８９，７１　（４）：５５５—５６４．　［３］吴建新．开放经济条件下的研发、专利与中国经济增长［Ｊ］．　世界经济研究，２００８（３）：９—１２．　［８］ＣＯＥ　Ｄ　Ｔ，ＨＥＬＰＭＡＮ　Ｅ．Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ　Ｒ＆Ｄ　ｓｐｉｌｌｏｖｅｒｓ［Ｊ］．　Ｅｕｒｏｐｅａｎ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｒｅｖｉｅｗ，１９９５，３９（５）：８５９—８８７．　［４３朱平芳，刘弘，姜国麟．对上海高新技术产业专利产出等问题　Ｐａｔｅｎｔ　Ｏｕｔｐｕｔ，Ｐａｔｅｎｔ　Ｃｏｎｖｅｒｓｉｏｎ，ａｎｄ　ｔｈｅ　Ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　Ｈｉｇｈ—ｔｅｃｈ　Ｉｎｄｕｓｔｒｙ：ａｎ　Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　Ａｎａｌｙｓｉｓ　Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　Ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ　Ｐａｎｅｌ　Ｄａｔａ　ＤＵ　Ｙｕｅ—ｐｉｎｇ，ＸＵＥ　Ｈｕａｎ　（Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　ａｎｄ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｘｉｄｉａｎ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉ　ａｎ　７１００７１，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｕｓｉｎｇ　ｔｈｅ　ｉｍｐｒｏｖｅｄ　ｃｌａｓｓｉｃａｌ　ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ　ｐｒｏｄｕｃｔｉｖｅ　ｆｕｎｃｔｉｏｎ　ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ　ｐａｎｅｌ　ｄａｔａ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　ｆｒｏｍ　１９９６　ｔｏ　２０１１，ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｆｉｒｓｔｌｙ　ｍａｋｅｓ　ａ　ｔｏｔａｌ　ａｎｄ　ｒｅｇｉｏｎ　ａｎａｎｌｙｓｉｓ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｏｆ　ｐａｔｅｎｔ　ｏｕｔｐｕｔ　ａｎｄ　ｐａｔｅｎｔ　ｃｏｎｖｅｒｓｉｏｎ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｈｉｇｈ—ｔｅｃｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ．　Ｔｈｅｎ　ｉｔ　ｃｏｎｃｌｕｄｅｓ　ｔｈａｔ　ｐａｔｅｎｔ　ｏｕｔｐｕｔ　ａｎｄ　Ｒ＆Ｄ　ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ　ｓｔａｃｋ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｔｈｅ　ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　ｃａｐａｃｉｔｙ　ｏｆ　ｈｉｇｈ—ｔｅｅｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｏｂｖｉｏｕｓｌｙ．ａｎｄ　ｔｈａｔ　ｐａｔｅｎｔ　ｃｏｎｖｅｒｓｉｏｎ　ａｎｄ　Ｒ＆Ｄ　ｈｕｍａｎ　ｃａｐｉｔａｌ　ｉｎｐｕｔ　ｈａｖｅ　ｎｏ　ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ　ｅｆｆｅｃｔ　ｏｎ　ｔｈｅ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｈｉｇｈ—ｔｅｃｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｈｅｒｅ　ａｒｅ　ｒｅｇｉｏｎａｌ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｌ　ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓ　ｏｆ　ｈｉｇｈ－ｔｅｃｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｈｅ　ｉｎｔｅｒｎａｌ　ｇａｐ　ｏｆ　ｐａｔｅｎｔ　ｃｏｎｖｅｒｓｉｏｎ　ｉｎ　ｔｈｅ　Ｅａｓｔ　ｉｓ　ｔｏｏ　ｌａｒｇｅ　ａｎｄ　ｔｈｅ　Ｒ＆Ｄ　ｐｅｒｓｏｎｎｅｌ　ｉｓ　ｌａｃｋ　ｏｆ　ｓｔａ—　ｂｉｌｉｔｙ　ｉｎ　ｔｈｅ　Ｃｅｎｔｒａ１．Ｆｉｎａｌｌｙ　ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ｐｕｔｓ　ｆｏｒｗａｒｄ　ｔｈｅ　ｓｐｅｃｉｆｉｃ　ｐｒｏｐｏｓａｌｓ　ｉｎ　ｏｒｄｅｒ　ｔｏ　ｐｒｏｍｏｔｅ　ａｌｌ　ａｒｅａｓ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｈｉｇｈ—ｔｅｃｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｐａｔｅｎｔ　ｏｕｔｐｕｔ；ｐａｔｅｎｔ　ｃｏｎｖｅｒｓｉｏｎ；ｈｉｇｈ—ｔｅｃｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ；ｒｅｇｉｏｎａｌ　ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓ　１０９