公司理财

1、（D）是比较理想的公司理财的目标。

A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股现金流最大化 D.公司价值最大化 2、如果企业的速动比率很小，下列结论成立的是（ C ）。

A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强

3、从理论上讲，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的（ B ）。

A.销售利润率 B.社会平均利润率 C.投资收益率 D.利息率

4、从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为（ C ）。

A.永续年金 B.预付年金 C.普通年金（后付年金） D.递延年金

5、将100元存入银行，年利率为6%，每半年复利一次，则实际利率为（ A ）。

A.6.09% B.3% C.3.045% D.6%

6、下列各项中，（ D ）可以认为是永续年金。

A.普通股股利 B.优先股股利 C.国库券利息 D.诺贝尔奖金 7、预付年金与普通年金的区别是（ C ）。

A.预付年金首次支付发生在若干年之后 B.预付年金是无限期支付的 C.预付年金支付的时间是在年初 D.预付年金没有终值 8、下列说法正确的是（ A ）。

A.风险越大，要求的报酬率越高 B.风险是无法控制的

C.风险就意味着损失 D.风险是随着时间的推移而变大的 9、对于股票和债券，以下说法中不正确的是（ D ）。 A.债券的投资风险小于股票 B.债券的求偿权优先于股票

C.债券的筹资成本高于股票 D.债券的持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策

10、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ C ）。

A.银行信贷资金 B.居民个人资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金 11、企业应该通过调整其（ B ），来改变经营杠杆系数，从而调整经营风险。 A.资金结构 B.资产结构 C.产品结构 D.人员结构

12、某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（ B）。

A.6 B.1.2 C.0.83 D.2

13、在计算债券成本时，债券筹资额应按照（ B ）来确定。

A.发行价 B.面值 C.发行价与面值加权平均计算 D.发行价与面值简单平均计算

14、财务杠杆系数同企业资金结构密切相关：如果必须支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，那么企业的财务杠杆系数就（ A ）。 A.越小 B.越大 C.不变 D.反比例变化

15、通达公司每年都从皮特电脑公司购买6 000万元的零件，皮特公司给通达电脑公司的商业信用条件是2/10，n/30 。如果通达电脑公司放弃这种商业信用，请问，该公司放弃的折扣成本为（A）。

A.36.73% B.38.18% C.38.25% D.36.36%

16、如果向银行申请贷款时，银行提出补偿性余额的要求，则借款人的实际负债成本比名义成本（ A ）。

A.高 B.低 C.相等 D.无法确定，根据具体情况来判断 17、垃圾债券具有（ B ）特征。

A. 高风险、低收益 B. 高风险、高收益 C. 低风险、高收益 D. 低风险、低收益 18、下列不属于企业融资渠道的有（ A ）。 A.国家资本 B.发行股票 C.发行债券 D.银行借款 19、通过企业内部融资，可以采取的筹资方式是（ A ）。

A. 留存收益 B.融资租赁 C.发行债券 D.商业信用 20、下列各项中流动性最差的资产是（ B ）。

A. 短期投资 B.存货 C.应收票据 D.应收账款 二、多项选择

1、下列各项中，属于企业财务关系的有（ ABCD ）。

A.企业与职工之间的财务关系 B.企业与内部各单位之间的财务关系 C.企业与受资者之间的财务关系 D.企业与税务机关之间的财务关系 2、将利润最大化作为企业理财目标的弊端是（ ABD ）。

A.没有考虑利润与投入资金之间的关系 B.没有考虑企业的可持续发展 C.没有考虑货币时间价值 D.没有考虑盈利能力和财务风险 3、货币之所以有时间价值，是因为（ BC ）因素共同作用的结果。

A.通货膨胀 B.利息 C.时间 D.风险

4、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ BCD ）。

A.零存整取储蓄存款的整取金额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本等额收款 D.偿债基金

5、下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是（ ACD ）。

A.每股利润变动率 B.产销量变动率 C.经营杠杆系数 D.财务杠杆系数 6、下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（ AB ）。

A.借款手续费 B.债券发行费 C.债券利息 D.股利 7、公司的外部融资渠道主要有（ ABCD ）。

A.商业信用 B.银行借款 C.发行股票 D.发行债券

8、风险投资基金向预备投资的企业注资时的阶段可分为以下几类（ ABCDEF ）。

A.种子阶段 B.创建阶段 C.扩展阶段 D.发展阶段 E. 杠杆式买入阶段 F.公开上市阶段

9、加强企业日常现金管理的基本方法有（ ABC ）。

A.加速收款 B. 延迟付款 C.力争现金收支同步 D、力争收取现金与支付现金时间不同步

10、公司的财务困境包括下列困境事项（ ABCD ）。

A.破产事项 B.企业严重亏损 C.现金流严重不足 D.资不抵债 三、判断并改错

1、盈利的公司不可能破产。（错）改：盈利的公司也可能破产,因为现金流不足，应收账款不能回款。

2、公司理财涉及企业各方面，它是企业管理的核心。（对）

3、一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均利润率。（错） 改：资金的时间价值是指没有风险条件下和没有通货膨胀下的社会平均利润率。 4、永续年金可以看成是无期限的普通年金。（对）

5、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其理论可以代表资金的时间价值。（错） 改：国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其理论不可以代表资金的时间价值,需要考虑通货膨胀的因素。

6、某企业按2/10，N/40的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会成本为16.24% 。如果该结论不正确，请列出计算过程予以说明。（错）

改：[折扣率/(1-折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]=[2%/(1-2%)]×[360/(40-10)]=24.49%

7、若企业无负债，则财务杠杆利益将减少。（错）改：没有负债就没有杠杆系数。 8、资金成本包括筹资费用和资金占用费两部分，期中资金占用费是资金成本的主要内容。（对）

9、企业只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销。（对） 10、信用条件是2/10，n/30的含义是客户支付货款最迟不得超过30天，如果能在10天内付款，可以按照发票金额给予2%的现金折扣。（对） 四、简答题

1、 公司理财的活动内容有哪些？

答：1、因为筹资活动引起的理财活动（包括现金流入、现金流出）。2、因为投资活动引起的理财活动。3、公司的日常经营活动引起的理财活动。如：支付工资-流出、购买材料、销售-现金流入。4、公司的利润分配活动引起的理财活动。如：红利分配、支付所得税等。 2、 货币的时间价值与利率和利息的关系。

答：货币是有时间价值的，货币的时间价值体现为利息额和利息率。利息率与利息额和货币时间价值成正比例关系。如利息率和利息额上升，货币时间价值增加，利息率和利息额下降，货币时间价值减少。

3、 什么是风险？它有什么特点？

答：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的概率。

特点：1、风险是事件本身的不确定性，具有客观性。2、特定投资的风险大小是客观的，你是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的，是主观决定的。3、风险的大小随时间的延续而变化的，风险只是一定时期内的风险。随时间推移，事件的不确定性在缩小，事件完成，其结果也就完全肯定了。因此，风险总是一定时期内的风险。 4、 什么是公司的财务困境？它包括哪些情形？一般如何处理？

答:财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务而被迫采取改正行动的状况。

财务困境主要包含三种困境事项：（1）财务困境包含破产事项。破产包括清算、重组、与债权人达成减少债务的协议等。（2）财务困境包含企业严重亏损以及现金流量严重不足事项。财务困境中的亏损以及现金流量不足不是只一般的亏损及不足，而是指将在很大程度上导致企业不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债的亏损及不足。（3）财务困境还包含不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债等事项。

当公司遇到财务困境时，可以通过若干方法进行处理，如：出售主要资产；与其他公司合并；减少资本性开支和研究开发经费支出；发售股票；与银行和主要债权人协商延期还债；

以债权置换股权；申请破产等。

5、 什么是商业信用？其形式有哪些？放弃商业信用的成本如何计算？

答：商业信用是指在商业交易中买方或卖方在一定的条件下，短期占用对方资金的融资行为。

它的表现形式有赊销、预收贷款、商业汇票。

放弃商业信用成本的计算：公式（1）放弃折扣成本=放弃的折扣金额/由于放弃折扣增加额外信用。公式（2）放弃折扣成本=[折扣率/(1-折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)] 五、计算题

1、某人现有资金1000元存入银行，年存款利率为4%，8年后可取出多少元钱？ 解：F/P,4%,8=1.3686 F=1000*1.3686=1368.6元

2、某人想要在5年后得到1000元，银行存款利率为4%，现在应该存入多少钱？ 解：P=1000（P/F,4%,5）=821.9

3、某公司决定5年内在每年的年初存入银行50万元，银行存款年利率为10%，则公司在第五年年末能一次取出本利和共多少元？ 解：F=50（F/A，10%，6-1）=50*7.716=335.8

4、某人欲在学校中设立一项永久性的奖学金，计划每年从银行提取50000元作为奖学金，利率为8%，则现在至少应向银行存入多少金额？这种年金属于哪类年金? 解：P=A/I=50000/8%=625000 属于永续年金

5、银行证券公司收集证券分析师对A上市公司利润的预测，并且为其客户提供分析服务，共有10位分析师跟踪分析该公司的股票，其中，3位预测这一股票的每股收益5.75元，2位预测为5.9元，1位预测为6.25元，4位预测为6.3元。假设至少有一位分析师的预测是正确的，而且没有其他的可能值。①请问这些预测值发生的概率是多少？②根据计算的结果分析概率的条件。③根据计算出的概率计算A公司每股股票收益的均值。 ①5.75：3/10＝0.3； 5.90：2/10＝0.2； 6.25：1/10＝0.1； 6.30：4/10＝0.4 ②（1）概率不能为负；（2）所有可能的结果的概率之和为1.0 ③X＝0.3*5.75+0.2*5.90+0.1*6.25+0.4*6.30＝6.05

6、 某公司各种经济情况下的报酬率及其发生概率分布情况如下表，请计算该公司的期望报

酬率。

经济情况 繁荣 一般 衰退 该种经济情况发生的概率 0.3 0.4 0.3 报酬率 30% 20% 10% -

解：期望报酬率=0.3*30%+0.4*20%+0.3*10%=0.09+0.08+0.03=0.2

7、兴隆公司取得8年期借款5000万元，年利率7%，每年付息一次，到期一次还本，已知企业所得税率为25%，筹资费率为0.5%，则该项长期借款的资金成本率为多少？ 解：银行借款成本=[年利息率*（1-企业所得税率）]/（1-筹资费率）*100%

=[7%*（1-25%）]/（1-0.5%）*100%=0.0525/0.95*100%=5.28%

8、兴隆公司发行3年期的债券，票面面值共2000万元，票面年利率为12%，每年付息一次，发行所筹得资金总额为2200万元，发行费为5%，所得税率为25%，则该笔债券资金成本为多少？

解：债券成本=[债券面值*年利率*（1-企业所得税率）]/[筹资总额*（1-筹资费率）]*100% =[2000*12%*（1-25%）]/[2200*（1-5%）]*100%=180/2090*100%=8.61% 9、根据下表，计算兴达公司的综合资金成本。

筹资方式 银行借款 债券 优先股 普通股 留存收益 合计 筹资总额（万元） 所占比重（%） 资金成本（%） 5000 2200 2000 5000 800 15000 33 15 13 33 6 100 5.28 8.61 12.06 17.31 17 --- 解：综合资金成本=（33%*5.28%）+（15%*8.61%）+（13%*12.06%）+（33%*17.31%）+（6%*7%） =0.017424+0.01224+0.015678+0.57123+0.0102=11.33

10、兴达公司2005年和2006年的产品销售量、变动成本、固定成本等资料如下：单位：万元

项目 销售额 变动成本 边际贡献 固定成本 息税前利润 2005年 100 60 40 20 20 2006年 120 72 48 20 28 变动额 变动率（%） 20 12 8 0 8 20 20 20 -- 40 计算：①该企业2006年的经营杠杆系数。②该企业2007年的经营杠杆系数。 ①[(28-20)/20*100%]/[(120-100)/100*100%]=2 ②48/(48-20)=1.71