利率市场化下商业银行个体因素对净息差影响研究

利率市场化下商业银行个体因素对净息差影响研究

作者：程刚

来源：《商场现代化》2016年第11期

摘 要：在利率市场化基本实现的背景之下，以我国16家上市银行2007～2014年的面板数据为基础，研究了利率市场化条件下，我国商业银行的自身因素对于净息差的影响。结果表明风险偏好、信用风险、流动性风险、管理效率、储备资产的机会成本、交易规模、运营成本比、中间业务占比、市场权利等指标都对商业银行的净息差带来了一定程度的影响。在进行静态和动态面板数据分析及其对比分析的基础上，对商业银行应对利率市场化，提高盈利能力提出了政策建议。

关键词：利率市场化；净息差；个体因素；面板数据 一、引言

随着利率市场化的推进，我国金融系统由银行机构占据主导地位的特色。在这种历史时刻，研究利率市场化对商业银行的影响显得意义重大。净息差作为商业银行盈利能力、管理水平和运营效率的体现，受到了国内外诸多学者的重视，也显示出其在衡量商业银行发展中的重要作用。研究商业银行个体因素对于净息差的影响有利于我国商业银行在面对利率市场化浪潮中找准自己的发展方向。 二、净息差影响因素分析

Ho和Saunders在1981年提出“做市商”模型，该模型通过一系列的数学推导，得出影响商业银行净息差的四个影响因素，即：市场结构、利率波动、交易规模、风险偏好。自此之后，学界对于净息差的研究越来越重视，并且不断有新的影响净息差的因素被添加进来。目前，普遍对于影响商业银行这些因素可以分为三大类。第一类为以利率波动、GDP增长率等为代表的宏观影响因素；第二类为以市场集中度为代表的行业因素；第三类为以资本充足率、不良贷款率等为代表的商业银行个体因素。 三、变量选取与数据来源 1.变量选取

本文根据商业银行净息差的文献调查和研究，从中整理出对净息差具有重要影响的个体因素，并将这些因素设定为自变量，以净息差为因变量进行模型解释。

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风险偏好，商业银行的风险偏好越强，其资本状况就可能越差，其面临的风险自然越高，故而更高的净息差将会是必要的，与净息差正相关。信用风险，代表了银行的借款人不履行或者未能履行合约中约定的义务而给银行带来损失的风险，与商业银行净息差存在正相关。流动性风险，其影响应当是两方面的，首先，流动性比率的增加说明商业银行应对短期存款能力较强，存在正面影响。而另一方面，流动性比率的增强有会使得商业银行短期资金应流动速度太快而获益较小，存在负面影响。负面影响将高于正面影响，故而流动性偏好与净息差存在负相关。管理效率，管理效率越高，商业银行选择的贷款应该成本更低，而收益性更好，与商业银行净息差呈正相关关系。储备资产的机会成本，银行储备资产的总量越大，其生息能力就越小，从而需要一个较大的净息差来满足其收益性的需求。这里，使用非生息资产与总资产的比率来衡量储备资产的机会成本，并设定其与商业银行净息差存在正相关。交易规模，在风险水平一定的情况下，银行的交易规模越大，其可能面临的损失自然越大。用总贷款的对数来表示商业银行的交易规模大小，并且假定交易规模与商业银行净息差存在正相关关系。运营成本比率，可以很简单的推理，运营成本越高，商业银行则需要更高的净息差来抵消该部分支出，来获得更多的盈利。本文认为其与商业银行的净息差存在正方面影响。中间业务占比，中间业务比率越高，商业银行盈利能力可以得到一定程度的补充，从而对息差方面的要求变小，与商业银行净息差存在负相关关系。这里，用非营业收入与净收入的比率来衡量中间业务占比高低。市场权利，对于市场结构的分析通常用赫芬达尔-赫希曼指数（HHI），该指数经常被用来分析某个行业企业规模不平衡的程度。在此有必有提一下该指数的计算过程：

上式中，H代表赫芬达尔-赫尔希曼指数；T表示市场总规模；n表示该行业企业的总数目；Xi代表该行业中各个观测目标的自身数据；Xi/T表示第i个企业在整个市场中所占的权重。在行业中占据强势权重的一家或者几家银行是可以很轻易影响到定价水平的，定价能力的大小进一步决定了净息差的大小。我们将单个银行的存贷款量的均值占行业总的存贷量的均值比率的平方扩大10000倍。来更好地衡量市场权利。该指数越则越代表该银行的市场权利越大，因此认为其与净息差存在正相关影响。 2.数据来源

本文选取了BankScope数据库中2007年～2014年我国16大上市银行的面板数据，少数缺失部分，用当年度银行业的平均数值补充完整。 四、静态面板数据模型实证分析 1.模型检验

将以上数据输入EVIEWS软件中，我国16家商业银行8年间的信用风险、风险偏好、储备资产的机会成本等9个自变量数据，以及因变量净息差的数据。通过软件对中国商业银行样本数据进行单位根经验，得出不存在单位根影响，模型数据平稳性较好的结论。协整检验是检验面板数据模型的变量间是否存在长期稳定的关系，协整检验结果显示，值小于0.05显著性水平，变量通过了协整检验，说明各变量间存在长期稳定关系。

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2.静态模型

通过使用EVIEWS软件对中国商业银行数据的回归分析，经过Hausman检验，得出选取固定效应面板数据模型的结论。以下是我国16家上市银行样本数据使用面板数据固定效应模型的回归分析结果。

由总体模型回归结果显示，首先对于t值的合理性，大部分自变量的系数均小于0.05置信度，表明t的绝对值大于临界值，认为系数是合理的，可以看处总体模型中大部分自变量系数是合理的。F统计量的P值为0.000000说明模型方程的显著性明显。根据静态面板数据模型结果的分析：明显的看到，运营成本比与商业银行净息差之间存在着显著的正相关关系，这也与我们上文中所一开始假设的，运营成本与净息差的关系相一致。从以上的回归结果分析，近年来商业银行的运营效率得到了极大地提高，这说明利率市场化的改革使得我国商业银行在利润目标到乡下，对金融服务的成本支出取得了较高的边际效益，可以说，利率市场化的改革使得我国商业银行的活力增强了。 3.动态模型

商业银行由于其所在行业及其作为金融机构主要功能的特殊性，存款的供给和贷款的需求会产生时间上的不匹配，故而净息差存在着很强的滞后性，Carbo和Rodriguez研究认为本期净息差很可能受到前一期净息差值的影响。因此还需要建立动态的面板数据模型，将商业银行净息差的一阶滞后性影响考虑进去。

动态面板模型是对面板模型在被解释变量时间滞后性做出了进一步的扩展。一阶滞后性主要考虑了上一期被解释变量对本期解释变量的影响。模型的一般简略形式为：

用GMM法对动态面板数据模型进行建模分析，可以很好地避免动态面板模型模型中的异方差、自相关等问题提高了模型的可信度。

根据以上模型回归的最终结果，确定各影响因子以及解释变量的系数，将考虑了商业银行净息差一阶滞后性的动态面板数据模型为：

NIM=0.219830NIMt-1+0.279695NPLR+0.063256CAR+0.004143C R-0.048919COST+2.623581OC+1.924387SIZE+255.6291OCR+0.000133IBA+0.062357MKP+3.52 进一步观察，不难发现储备资产的机会成本与运营成本比两项指标与净息差的相关程度加强，也进一步说明了利率市场化的改革深化中，增强了我国商业银行的活力与竞争意识，在进行自主经营的过程中，越来越要考虑众多因素，如何提高其运营效率，并且保证一定的储备资产增强其安全性显得尤为重要。而关于交易规模的指标，对比静态和动态面板数据模型发现，其由静态模型时的与净息差负相关，到动态模型时与净息差的显著正相关，在风险水平一定的情况下，银行的交易规模越大，其可能面临的损失自然越大。则需要更大的净息差来弥补损失，动态模型的回归结果似乎要更加符合之前我们所作出的假设。除了少数指标发生改变以

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外，其余指标并没有发生显著性水平的变化，这说明了净息差的滞后效应影响了各变量与净息差的关系，这种关系的影响主要体现在作用的程度，对于作用方向并没有明显改变。动态净息差影响模型的建立，要更加符合我国目前利率市场化改革的现实情况。 五、政策建议

在以上的模型实证分析的基础之上，我们对于我国商业银行面对利率市场化条件下，提高其生存能力与盈利水平等提出以下建议：

1.各商业银行要进一步提高其运营成本效率，提高运营成本的边际效率。由以上分析中，无论是静态模型还是动态模型，运营成本比与净息差的关系最为显著。提高运营成本效率有利于进一步提高商业银行净息差，进而提高其盈利水平。

2.各商业银行要努力提高管理水平和中间业务占比。扩展业务范围尤其是中间业务，以扩大盈利渠道，取得更多的非利息收入。随着利率市场化的完善，在动态模型下，各商业银行的管理水平和净息差的相关性进一步突出起来。

3.政府要进一步完善利率市场化。利率市场化的改革加强了我国商业银行的活力和竞争力，对于各商业银行来说，利率市场化的初步完成，既是机遇也是挑战，政府推行改革有利于迫使商业银行积极转型，从传统利差盈利模式中转变。 参考文献：

[1]HOT，SAUNDERSA. The determinants of bank interest margins： Theory and empirical evidence[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis，1981（16）.

[2]付智丽.利率市场化趋势下我国商业银行净息差影响因素分析[R].大连：东北财经大学，2014.

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[4]Carbo S Rodriguez F. The determinants of bank marigin in Europe banking[J]. tournal of banking and finance，2007，31：2043-2063.

[5]王雪飞.商业银行净息差影响因素分析及压力测试[R].大连：东北财经大学，2012. [6]喻茂竹，孙英隽.利率市场化下商业银行净息差的影响因素研究[J].财税金融，2014，（28）.

作者简介：程刚（1994- ），安徽省安庆人，安徽财经大学金融学院，研究方向：金融学

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