对企业财务分析中现金流量表的应用探讨

财改金融　技术协作信息　２０１４（１８）总罴１１８１　对企业财务分析中现金流量表的应用探讨　李越楠，大连铁越集团有限公司　现金流量表，是反映企业一定会计期　流量等于零时，企业经营活动产生的现金　以及借款等方面所收到的现金之和，大于　支付筹资费用、分配股利　间现金和现金等价物流入和流出的报表。　流量无法为这部分非现金消耗性成本的资　企业在偿还债务、编制现金流量表的主要目的是为财务报表　源消耗提供货币补偿。所以从长远来看，经　或利润、偿付利息以及减少注册资本等方　使用者提供企业一定会计期间现金和现金　营活动产生的现金流量等于零的状态，是　面所支付的现金之和。在企业处于发展的　投资需要大量资金，企业经营活　等价物流入和流出的信息，以便于财务报　难以维持企业经营活动的货币“简单再生　起步时期，动的现金流量小于零的条件下，满足企业　表使用者了　产”的。　（３）经营活动产生的现金流量大于零。　的现金流量的需求主要依靠筹资活动来解　等价物的能力，并据以预测企业未来现金　如果经营活动产生的现金流量大于零，并　决。所以分析筹资活动产生的现金流量大　流量。　现金流量表的作用　在补偿当期非现金消耗性成本后仍有剩　于零是否正常，还要看企业筹资活动是否　怕邕说明企业现金流入和流出。现金流　余，说明企业通过正常的商品购、产、销所　已经纳入到企业发展规划，是企业因投资　量表将企业现金流量划分为经营活动、投　带来的现金流入量，不但能够支付因经营　活动和经营活动的现金流出失控不得已而　资活动和筹资活动所产生的现金流量，并　活动而引起的货币流出、补偿全部当期的　为之，还是企业管理者为扩大投资和经营　按流人和流出项目分别加以反映。同样，企　非现金消耗成本，而且还有余力为企业的　活动而采取的主动行为。　通过上面几点的分析可知，处于正常　业有效经营活动中的其他涉及现金流入流　投资等活动提供现金流量的支持作用。　其购、产、销等活动　出业务也可以分别归入以上现金流量之　２投资活动产生的现金流量的质量分　生产经营期间的企业，　均应协调发展，良陧循环。其购、产、销等活　中，并在现金流量表中适当反映。因此，通　析。ｉ　流量表能够清晰地反映企业现金流　（１）资活动产生的现金流量小于零。如　动应是引起现金流量的主要原因，其现金　入和流出的原因，即企业的现金从何而来，　果投资活动产生的现金流量小于零，则意　流量的贡献也应占有很大的比重。而投资　又向何处去。　味着企业在构建固定资产、无形资产等长　活动和筹资活动也属于正常的理财活动，　『生投资和债权性　在任何期间均有可能因这些活动的变化引　２有助于客观评价企业整体财务状况。　期资产、以及在支付权益｜一般处于创业初　企业管理层编制会计报表的一个主要目　投资中所支付的现金之和，大于企业因收　起现金流量的变化。但是，的，就是通过报表反映企业经营情况和财　回投资，处置固定资产、无形资产的现金流　期的企业，其理财活动引起的现金流量变　务状况，为决策层提供有益的信息；通过分　量处于“入不敷出”的状态，企业投资活动　化较大，占企业现金流量变化的比重也较　析现金流量表，可以分别从经营活动、投资　所需资金出现了缺口。但这里必须明确，即　大。当然，理财活动所产生的现金流量越　活动和筹资活动三个方面评价企业的财务　使在一定时期企业投资活动产生的现金流　大，企业的财务风险也就越大。　状况。　量小于零，我们也不能简单地对企业投资　三、通过现金流量表对企业未来状况　二、对现金流量表的一般分析　活动产生的现金流量的质量做出否定｝向评　的分析　ｌ企业未来获取现金能力的预测。如根　ｌ经营活动产生现金流量的质量分析。　价，这是因为投资活动的现金流出量，有的　（１）经营活动产生的现金流量小于零。　需要由经营活动的现金流人量来补偿。据本期销售商品产生的现金，参考下一期　　如果经营活动产生的现金流量小于零，则　（２）投资活动产生的现金流量大于或　间的销售前景和收账政策等，就可以预测　意味着企业通过正常的商品购、产销所带　等于零。如果企业投资活动产生的现金流　下一期间销售商品产生的现金；又如企业　来的现金流＾量不足以支付因上述经营活　量大于或等于零，说明企业在投资活动方　通过银行筹得大笔资金，在本期现金流量　动而引起的货币流出。从企业成长过程来　面的现金流入量大于流出量，其原因或者　表中反映为现金流入，但却意味着将来偿　看，在企业开始从事经营活动的初期，由于　是由于企业在本期内的投资活动的规模大　还款时要流出大笔现金；再如应收未收的　其生产阶段的各个环节都处于“磨合”状　于投资支出的规模，或者是由于企业在经　款项，在本期现金流量表中虽然反映为现　但意味着将来会有现金流入。　态，人力资源、设备的利用率相对较低，出　营与筹资活动方面急需现金得不到满足，　金流入，２企业未来发展状况的预测。一艘情况　来的｛肖耗量相对较高。同时，为了开拓市场　而不得不通过处理长期资产获得变现资　下，一个企业要扩大生产规模，长期资产必　企业还要投入大量的资金，将自己的产品　金。　推向市场，从而容易导致企业在这一时期　３筹资活动产生的现金流量的质量分　须增加，反映在现金流量表中即投资活动　的经营活动产生的现金流量表现为“入不　析。　中的现金流出量就会大幅度提高。对内投　敷出”的状态，这是企业在发展过程中不可　（１）筹资活动产生的现金流量小于零。　资的现金流出量大幅度提高，往往意味着　避免的正常状态。但如果是在正常生产经　如果筹资活动产生的现金流量小于零，则　该企业面临一个新的投资机会；对外投资　营期间仍然出现这种状态，则说明企业经　意昧着企业在吸收权益　浸资、发行债券　的现金流出量大幅度提高，则说明该企业　营活动现金流量的质量不高。　以及借款等方面所收到的现金之和，小于　在通过对外投资来寻找新的获利机会和发　（２）经营活动产生的现金流量等于零。　企业在偿还债务、支付筹措费用、分配股利　展机遇。另外，在分析企业未来发展状况　如果经营活动产生的现金流量等于零，则　或利润、偿付利息、融资租凭以及减少注册　时，也可以将投资活动与筹资活动所产生　意味着企业通过正常的商品购、产、销所带　资本等方面所支付的现金之和。这种情况　的现金流量联系起来考察和分析。如果投　来的现金流入量，只能支付因上述经营活　的出现，不是由于企业在该会计期间需要　资活动中的现金净流出量与筹资活动中现　动而引起的货币流出量。企业的经营活动　集中偿还债务、支付筹措费用、分配股利或　金净流入量在本期数额都相当大，说明该　现金流处于“收支平衡”状态。企业正常经　利润等业务，就是由于企业经营活动与投　企业在保持内部经营稳定进行的前提下，　营活动不需要额外补充流动资金，企业的　资活动在现金流量表方面运转较好，有能　从外界筹集了大笔资金以扩大生产经营规　经营活动也不能为企业投资活动和融资活　力支付以上开支。当然，也会存在另外一种　模；反之，如果投资活动中产生【　现金流入　动贡献现金。但我们必须注意到，在企业成　倾向，即企业在投资和对外扩张方面没有　量与筹资活动中产生的现金流出量在数额　上比较接近目较大，说明企业在保持内部　本消耗中，有相当一部分属于按照权责发　更大的作为。　生制原则来确认的雄销成本（如固定折旧　（２）筹资活动产生的现金流量大于零。　经营稳定进行的前提下，收回大笔对外投　费、无形资产摊销费等）或预提费用，这些　如果筹资活动产生的现金流量大于零，则　资的资金支付到期债务，意味着企业没有　非现金消耗隆成本在经营活动产生的现金　意味着企业在吸收权益｛生投资、发行债券　扩张的动机。　一、・４８・