管理用现金流量表的编制及应用研究

管理用现金流量表的编制及应用研究

作者：杨美丽 苏秀青 李爱武 来源：《商业会计》2014年第06期

摘要：本文对管理用现金流量表的编制原理进行了简要论述，并结合实例进行了验证，明确了管理用现金流量表在实务中的重要性，提出了管理用现金流量表进一步的研究方向。 关键词：管理用资产负债表 管理用利润表 管理用现金流量表 一、编制管理用现金流量表的意义

传统的现金流量表是基于平衡各类报表使用者的不同信息需要而编制的通用报表，反映一定时期内（如月度、季度或年度）企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。经营活动只包括短期、日常经营活动，相应的现金流量只包括了经营性短期现金及现金等价物收支状况。为了更好地进行企业内部管理、财务分析及特定时期企业价值评估，非常有必要区分企业在产品和要素市场进行的经营活动和在资本市场进行的金融活动的相关的资产、负债、损益及现金流量。管理用现金流量表则区分经营活动现金流和金融活动现金流，对于反映企业运营是否健康提供了客观依据。 二、管理用现金流量表编制理论依据及思路

管理用报表可以根据通用报表调整转化而来。管理用资产负债表可以由传统资产负债表转化而来；管理用利润表可以由传统利润表转化而来；管理用现金流量表则根据管理用资产负债表和管理用利润表进行编制。 （一）管理用报表编制的理论依据

三大通用报表是按其反映的经济内容来编制的，管理用报表基于管理层对于企业内部运营管理需要区分经营活动和金融活动。经营活动涉及的资产、负债、损益及金融活动涉及的资产、负债、损益具体如表1所示。 （二）管理用资产负债表编制思路

管理用资产负债表根据通用资产负债表编制。编制的关键在于正确判断该资产或负债项目是“为了经营而持有和发生、还是经营活动闲置资金利用方式”，如果是为了生产经营发生的货币资金、无息应收应付项目、长期权益性等项目均为经营性项目，反之为金融性项目；容易混淆的项目需要查原报表附注。为了便于说明其中的关系，笔者用简单的数量举例说明。表2为传统报表按经营性和金融性资产负债列示，仍然遵循“资产=负债+所有者权益”的逻辑关系，具体为“经营性资产+金融性资产=经营性负债+金融性负债+股东权益”，转换为管理用报表时，

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只需要将经营性项目移至等式左边，金融性项目移至等式右边，即变为表3的管理用资产负债表。

管理用资产负债表的核心公式为：净经营资产=净负债+股东权益；主要关系式有：净经营总资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产；净负债（净金融负债）=金融负债-金融资产。

企业引用管理用资产负债表后，使得列报的信息更加详细；而对企业的活动进行分类，又使得财务分析更加可靠，可以帮助报表使用者做出更加准确的决策；管理用资产负债表还有助于对企业的价值进行评估 。 （三）管理用利润表编制思路

管理用利润表根据传统利润表调整而来。传统利润表的损益（净利润）按经营活动和金融活动分为经营活动损益及金融活动损益，区分时涉及调整的项目有：财务费用（忽略资本化息）、公允价值变动损益、投资收益、资产减值损失。

1.财务报表中“财务费用”包括利息支出（减利息收入）、汇总损益以及相关的手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣。从管理角度分析，现金折扣属于经营损益，不过实际被计入财务费用的数额很少，所以可以把“财务费用”全部作为金融性处理。但有一部分利息费用已经被资本化计入相关固定资产成本，甚至已经计入折旧费用作为经营费用抵减收入，对其进行追溯调整十分困难，通常忽略不计。

2.财务报表的“公允价值变动损益”中，属于金融资产价值变动的损益，应计入金融损益，其数据来自财务报表附注。

3.财务报表的“投资收益”中，既有经营资产的投资收益，也有金融资产的投资收益，只有后者属于金融损益。其数据可以从财务报表附注“产生投资收益的来源”中获得。

4.财务报表的“资产减值损失”中，既有经营资产的减值损失，也有金融资产的减值损失，只有后者属于金融损益，其数据可从财务报表附注“资产减值损失”中获得。

管理用利润表的核心公式：净利润=经营性损益+金融性损益=税后经营净利润-税后利息费用=税前营业利润×（1-平均所得税税率）-利息费用×（1-平均所得税税率）。其中，平均所得税税率严格讲应该分项列示，但费时耗力，简便算法是根据通用利润表的“所得税费用和利润总额”相除计算。为了明确通用利润表与管理用利润表的转换关系，此处用简单数字来列示，如表4、表5。

三、管理用现金流量表的编制

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管理用现金流量表根据管理用资产负债表和管理用利润表来编制。经营活动现金流量包括：经营现金流量（是指顾客、其他企业之间的购销活动形成收款现金流和付款现金流）、投资现金流量（是指购买经营性固定资产和流动资产所形成的现金流量，以及投资收回的现金流量）。经营现金流量与投资现金流量的差额，即为经营实体现金流量（简称实体现金流）。现金流量可以通过现金流产生的来源和去向进行分析确定，即剩余流量法与融资现金流量法。从实体现金流的来源看，经营实体现金流量就是经营活动现金流量扣除经营资产总投资所剩下的余量，具体可以表达为“企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资”。从现金流去向来看，企业实体产生的现金流流向了股权人和债权人，用“实体现金流=股权现金流+债务现金流量=融资现金流”来表达，股东的股权现金流=股东现金流入（股利分配）-股东现金流出（股权资本净增加）=股利-股票发行；债务现金流=债权人的现金流入（税后利息）-债权人的现金流出（净债务增加）。管理用现金流量表的具体关系如上页表6。

为了清晰地说明编制过程，本文仍运用数据实例来表达管理用现金流量表编制的过程。假设上页表7为A公司某年末的传统资产负债表和当期利润表数据。

根据其编制管理用资产负债表（见表8）、管理用利润表（见表9）及管理用现金流量表。

再根据表8及表9编制管理用现金流量表（见表10），验证实体现金流等于融资现金流的对应关系。

四、管理用现金流量表的应用 （一）财务分析

从管理利用现金流量表可以看出经营性资本产生现金流的大小和能力，进行绝对量分析，可以清晰地分辨出实体现金流的来龙去脉，便于企业纵向比较及发展状况分析。实体现金流量也可能是负值，这一般是不良信息，因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业营业现金净流量是数额较大的正数，而经营性固定资产、无形资产或其他长期资产引起的，一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓市场，这种现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳，而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的，这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少，企业财务风险变小，只要企业营销状况正常，企业不一定会衰退。当然，短时期内使用过多的现金用于偿债，可能引起企业资金周转困难；对于管理用现金流也可以进行比率及比重分析，便于企业进行横向对比，认知自己的战略地位。 （二）企业价值评估

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实务中，收购、改制或债务重组时需要对企业的实体进行价值评估，或者对股权及债权进行估值，最好的办法就是利用现金流量折现模型。需要注意的是实体现金流折现率应该选用企业综合资金成本进行折现；股权现金流需要用股权资金成本进行折现；而债务现金流对应债权资金成本来折现。所以编制管理用现金流量表对于企业未来时期现金流及增长的预测就成为关键，预测期内的现金流需要详细预测，后续期的现金流则采用相应的简化模型来确定。 五、进一步研究方向

管理用现金流量表编制的基础是管理用资产负债表和管理用利润表，不是根据传统现金流量表编制的，二者之间关联性并不够强，因为两个现金流量表编制的“经营活动定义口径”不一致。因此，如何根据传统现金流量表编制管理用现金流量表，并在二者之间建立关联仍需要理论界和实务界进一步研究。J 参考文献：

中注协.CPA考试全国统编教材《财务成本管理》[M].北京：中国财政经济出版社，2013.