我国期货交易的发展现状、趋势及政策建议

内容摘要：本文将就我国期货市场的现状、趋势及政策建议做一个简要全面的分析。

关键词：发展现状、趋势、政策建议

我国期货市场至今已经走过了十多年的风风雨雨,相较于国外市场而言国内市场还是一个新兴的市场。经历了超常规发展的初创期,也经历了问题迭出的整顿期,现在我国期货市场迎来了有史以来最好的发展时期。经过数年的整顿,我国市场又开始了新的放量增长,而且是在一个更加规范更加理性的市场体系中。站在这个继往开来的十字路口,我们有必要重新认识我国的期货市场。

自2010年4月份推出股指期货以来，更加完善了我国资本市场。为了更好的适应我国市场经济的发展状况，应不断地健全期货市场的内部结果与制度规范，深入推进期货市场。

一、中国期货市场品种

世界期货市场从生产到不断发展、完善、充分说明了期货市场的发展必然伴随着品种创新，上市品种是期货市场永恒的动力。本部分主要探讨我国期货市场的品种，以需求最适合我国期货市场发展的制度环境和策略选择。 1 我国期货市场品种现状及特点

经中国证监会的批准，可以上市交易的期货商品有以下种类。 （1）上海期货交易所：铜、铝、锌、天然橡胶、燃油、黄金、钢材期货。 （2）大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、pvc期货。 （3）郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、pta、菜籽油、稻谷期货 （4）中国金融期货交易所：股指期货

目前市场上交易比较活跃的上市品种主要有铜、铝、大豆、小麦等。 期货品种代码：

大连商品交易所：大豆--A 豆粕--M 豆油--Y 玉米--C LLDPE--L 棕榈油--P 郑州商品交易所：白糖--SR PTA--TA 棉花--CF 强麦--WS

上海商品交易所：铜--CU 铝-- AL 锌--ZN 天胶--RU 燃油--FU 黄金--AU 从以上瓶中可以看出:第一，目前期货市场已经形成了比较完备的品种体系，现在上市的商品期货品种17个，除了原油之外，国际市场主要的大宗商品期货交易品种我们全部具备。最关键的是其中一些品种的期货价格已开始成为贸易谈

判的定价基准。第二，商品期货市场规模稳步扩大，影响力日益显现。第三，基础建设日益完备，期货市场服务实体经济能力增强，相关行业的龙头企业普遍参与期货市场。第四，期货市场对外开放的格局初步形成。目前有六家内地期货公司在香港设立子公司，31家持证企业可以进行境外期货交易。从国内走出去的框架基本完善。

2.对我国期货市场创新展望

1加快体制创新，促进期货公司进一步规范化发展

制度创新是期货市场发展的保障。期货市场的制度创新包括法律制度创新和市场组织者、市场主体规范创新两个方面。从系统论的角度讲，期货市场法律制度属于强制系统，市场组织者、市场主体的管理制度属于规范系统。2007年由国务院颁布实施的《期货交易管理条例》(下称《条例》)是目前我国期货市场法律制度的核心内容。我国现行期货市场法律制度是以《条例》为大纲和核心，以《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》和《期货公司高级管理人员任职资格管理办法》为实施细则的完整的法规体系。按照这一法规体系框架，期货市场交易行为得以规范，市场秩序得以维护，市场风险控制加强，期货交易各方的合法权益和社会公共利益得到法律保障，我国期货市场法制建设已迈上了一个新台阶。 2.盈利模式创新，提高投资收益

期货业的盈利模式正在发生着深刻的变化。随着市场竞争的加剧，手续费价格趋于一致，利润平均化，需要期货公司进行盈利模式的创新。

期货公司的盈利模式创新，其核心是业务和服务的创新，这就要求有良好的制度环境作为保障。作为现代企业管理制度，股份制是国际通用的规则和惯例。股份制改组之后的期货公司，发展到一定程度时可以选择上市作为进一步发展壮大的途径。为满足期货公司业务高速成长和监管需要，目前美国已经有多家期货公司成功上市，进一步推动了期货公司业务的迅猛发展，如曼氏金融、盈透集团等。事实证明，期货公司上市有利于迅速扩充资本金、增强抗风险能力。 3.挖掘市场需求，加快产品服务创新

市场需求是拉动产品服务创新的首要因素。现代社会需求的个性化和多层次特征日益明显，期货业如何根据客户日益增长的多元化需求，创新期货产品和服务，将是我们面临的一个重大课题。

由于缺乏金融产品，期货公司无法满足投资者多样化的投资需求，也抑制了其销售能力和投资能力的提高。金融产品的创新开发依赖于期货公司对市场需求的充分了解和产品创新能力。当前，期货市场正发生结构性的变化，期货公司在金融创新方面虽存在许多约束，但如能充分整合各种积极因素，加强研究和市场调研，仍有许多金融创新空间。期货公司应充分发挥自己的人才优势和研究力量，积极推动金融产品的开发，力争成为金融创新主角。 4.营销渠道创新，提高交易效率

未来期货经纪业务将迎来深层次的革命，迫切需要期货经纪公司从战略发展的角度来研究营销策略，同时适应新形势积极进行业务开发模式创新，以求在未

来占据主动。这使得期货公司必须构建与战略目标相适应的扁平化网络型的销售团队；要加强与证券、银行、保险等行业的合作；树立品牌营销的意识并建立健全经纪业务营销的分析、计划与控制系统，大幅提升公司经纪业务的营销能力；从建立“客户服务中心”再到开发建立“客户关系管理系统”不断提高对客户的服务水平。

5.技术手段创新，优化交易流程

作为高度专业化的行业，期货行业知识与技术创新层出不穷，推动整个行业不断向前发展。我国期货业必须全面、深入、及时学习和引入先进的方法和技术，并努力实现自主创新，才能在未来的全球化竞争中立于不败之地。

技术性创新代表着当前国际期货市场创新的主流和方向，现代计算机和通讯技术的发展为期货市场技术创新提供了广阔的发展空间。我们需要加大科技投入，提高技术手段创新的科技含量，大力实施技术创新战略，以技术创新促进业务创新，要在保持传统业务主体地位的基础上，大力开拓中间业务，不断培植新的效益增长点。 6.管理创新

期货公司管理模式的创新将是我国期货市场组织创新的一个重要课题。10多年来，我国期货公司从借鉴西方到上下求索，不断创新，积累了许多宝贵经验和刻骨铭心的教训，在总结经验的基础上确立相对科学的经纪公司组织管理模式，并推而广之，有助于提高期货经纪业的整体素质和管理水平。

期货市场发展到今天，低层次的“交易透明，下单快捷”的服务承诺，已经让位于高度恪守信誉、高附加值的投资咨询服务，期货公司必须付出比过去多几倍乃至十几倍努力开拓市场，才能赢得客户，必须始终如一地向客户提供优质服务，才能与客户长期友好合作，实现良性循环

二、我国期货市场的发展趋势

我国期货市场从1988年初开始，经历了孕育、试点、整顿、规范发展等阶段。如今期货市场的价格发现和套期保值功能得到了正常发挥，并在指导现货生产、消费与流通，促进现货市场流通秩序建立、推动农业结构调整和粮食流通体制改革等方面发挥着积极的作用。随着市场规模的不断扩大，期货市场的功能发挥日益明显，服务相关产业和国民经济的能力不断提高。

中国期货市场已经是全球第二大期货市场，与国际市场的差距在缩小。目前我国期货市场在全球影响越来越大，铜、玉米、大豆、小麦等期货价格，日益成为影响国际价格的重要因素。在成功抵御金融海啸带来的重大系统风险挑战后，中国期货业发展已在稳步发展的基础上步入快速发展期。

近年来国内期货交易规模年增长率超过50％，超过国际市场20％的增长率。其中大商所已连续五年居国际前10位。目前，大连、上海、郑州三家商品期货交易所的交易量在世界的排名分别居于第9、16和18位。

展望未来，我国宏观经济环境良好，长期基础制度建设积累了一定基础，外部环境不断改善，期货市场风险控制能力逐渐加强，同时科学化管理水平稳步提高，这些都为期货市场的健康、快速发展奠定了坚实的基础。随着我国经济建设

务，发挥经纪业的更大作用。

2．进一步完善期货市场的法律、法规和制度

现有期货法律、法规、制度不完善，与国际惯例不接轨，制约了期货市场的发展，削弱了中国期货市场的竞争力，急需进行完善和修改。要继续做好“期货法”的起草和制定工作，推动“期货法”及早出台，为期货市场的发展提供坚实的法律基础；坚持注重与国际惯例接轨和有利于期货市场发展的原则，加快《条例》及四个《管理办法》的修改速度，为期货市场的发展提供较好的法律环境。

3．建立科学可行的期货品种上市机制 不断推出新品种上市，是期货市场正常运行的一项主要内容，需要制度化和规范化，要便于执行和管理，避免由政府决策部门一事一议。可根据上市品种的具体情况实行分类管理（可制定上市品种分类管理目录），对市场化程度高、不影响国计民生的小品种实行备案制，交易所可以组织上市，报期货监管部门备案和监控风险，让市场进行取舍；对关系国计民生的大宗商品和金融衍生品的期货品种的上市交易，实行预审制和试点运行，借鉴上市公司上市审批的方式，组织上市品种审查委员会，对上市品种进行预审，通过的品种上市进行一定时期的试运行，试行期内上市成功，确认为正式上市的品种，使新品种上市成为期货市场的一项常规的业务。

4．完善风险控制体系

在推出新品种、扩大交易规模的同时，更要重视风险控制和风险管理，要建立和完善分层次的风险控制体系。期货监管部门要建立风险管理制度和风险监控信息系统，通过信息监控防范风险，用制度管理风险；期货交易所要发挥风险预警系统的作用，防范和化解风险于未然，杜绝随意出政策；期货经纪公司要建立健全风险控制流程，管理期货业务风险。同时要指导投资者建立自我风险约束制度。

中国市场经济的快速发展及加入WTO后与国际市场的进一步接轨，再加上企业体质的改革，为期货市场发展打开了广阔的发展空间，而现货市场的发展和不断的成熟及市场化程度的提高，为期货市场的发展奠定了良好的基础。而在政府的保护和支持，会随着现实经济和期货市场的良性互动中，期货市场得到进一步的推动，从而使中国期货市场将会有良好的发展前景。