西方利率决定理论中流动偏好理论和实际利率理论的异同?
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发布时间：2022-04-23 15:33
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时间：2023-09-21 22:35
第一：凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好理论
弗里德曼的货币需求理论——现代货币数量论
第二：弗里德曼通过实证研究得出结论：货币需求的利率弹性极低，而收入弹性较大；货币流通速度是很稳定的；货币需求函数也是稳定的。由此弗里德曼在货币理论和*上与凯恩斯有很大的不同。
（1）凯恩斯是从心理动机的角度研究货币需求，而弗里德曼撇开人们的持币动机不谈，认为影响其它资产需求的因素也必定影响货币需求。
（2）凯恩斯认为，货币需求仅仅是收入和利率的函数，而弗里德曼认为，货币需求不仅是收入和利率的函数，而且是所有资产预期收益率的函数。
（3）弗里德曼打破了凯恩斯的金融市场惟有货币和债券两种资产可供选择的局限，认为金融市场有多种资产可供选择，把货币放在与其它资产（股票、债券、商品）相对立的中心地位，以持有其它资产的收益的多少来决定对货币的需求量。弥补了凯恩斯学派把货币与其它资产置于同等地位的缺陷。
（4）凯恩斯认为，利率是决定货币需求的重要因素，现代货币数量论认为，利率变动对货币需求的影响很小。
（5）弗里德曼认为，货币需求函数长期内是稳定的，因为恒久性收入和持有货币的机会成本都相对稳定。而凯恩斯相反，认为货币需求的随机波动很大，利率和收入发生变化，都明显地引起货币需求地变化。
（6）与凯恩斯的另一不同之处在于，弗里德曼将货币和商品视为替代品，即货币需求受商品的预期收益率的影响，确定了预期因素在货币需求中的地位，这一点恰恰被凯恩斯及其追随者所忽视。同时商品和货币互为替代品的假设表明，货币数量的变动可能对总支出从而对总产出产生直接的影响。
第三，
（1）由此，弗里德曼得出了与凯恩斯截然不同的*选择。即凯恩斯主张相机抉择的货币*，而弗里德曼主张实行单一规则的货币*。
（2）由于凯恩斯认为货币需求随着收入和利率的变化而变化，具有不稳定性，因此*就需要相机抉择（逆经济风向而行事），采取措施调节货币需求，进而调节总需求。因此凯恩斯主张的货币*实际上是需求管理*之一，即当经济衰退时，*银行应采取扩张性货币*（降低再贴现率、降低法定存款准备金率、公开市场业务中买入有价证券等）以扩大货币供应量；当经济过于繁荣时，*银行应采取紧缩性货币*（提高再贴现率、提高法定存款准备金率、公开市场业务中卖出有价证券等）以收缩货币供应量。
（3）而弗里德曼正相反，由于认为货币需求函数是稳定的，利率变动对货币需求的影响很小，因此弗里德曼研究的重点是货币供给而非货币需求，*关注的也应该是货币供给而非货币需求。认为货币*不应该是多变的，应该以控制货币供给量为中心，根据经济增长的需要，按一固定比率增加货币供应量，即*公开宣布把货币供应量的年增长率长期地固定在同经济增长率基本一致的水平。这就是单一规则的货币*。
