“永续债”是什么,为何被称作房企的利润黑洞?
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发布时间：2022-04-23 03:52
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热心网友
时间：2022-06-08 07:09
从以上解释我们得到了很多信息量：
第一、“永续债”是没有固定期限的，也就是说它是永远存在的债券。从我们原来的知识体系中知道债券是有期限的，这是它第一个特别之处；
第二、内含发行人赎回权，永续债的每个付息日，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的*。这个怎么理解呢？简单来说发行人还可以自行选择利息支付时间。有朋友看到这里就有疑惑了，本金何时还我？这个问题问的好，在“永续债”里是没有本金这个概念的，也就是说“永续债”不还本金，只支付利息。
第三、原来“永续债”都已经是资本市场上比较成熟的产品了，规模竟然有那么大。网上一查原来人家都有好几百年的历史了。最早发行“永续债”是在荷兰，荷兰水务管理机构在18年发行了永续债，距今已经有370年的历史。乖乖，不知道的还以为这个“永续债”才最近几年出来的新事物呢。
最后我们总结下“永续债”，它其实就是一款不用偿还本金，只须支付利息的，长期存在的无固定期限的债券。
从以上可以看出“永续债”其实是利好于发债人，不利于投资人。那就会产生一个疑问了，这么一款债券怎么央行还大力推行呢？
我举个美联储的例子，估计很多人就会恍然大悟了。我们知道我国有庞大的外汇储备，而且一直是美国最大的海外债权国，关于外汇的文章，我也写过很多，有兴趣的朋友可以去搜索看下。告诉朋友们一个实际情况，我国购买美国的国债，很大部分就是这个“永续债”。这时候可能有人会问了，都说了“永续债”利好于发债人，不利于投资人，那我们还向美国买这个，那我们不是亏大发了？这就是人家美联储牛气的地方了，首先是人家信用好，实力强，美元依然是现在世界上最保值的货币。人家发行“永续债”就不怕没人来买，以前夸张的各国央行还是抢着买这个“永续债”。
话题扯远了，现在我们就要了解下为什么现阶段央行要推动这个“永续债”的发行？
央行之所以要金融银行发行“永续债”，主要目的在于补充资本，准确的说是补充一级资本。
根据巴塞尔协议Ⅲ规定，银行资本被分为核心一级资本、其他一级资本和二级资本。银行发行的满足一些额外要求的“永续债”可计入银行其他一级资本，补充资本金。
按照现行的《商业银行资本管理办法（试行）》规定，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别不得低于5％、6％和8％。除了最低资本要求外，《办法》还规定了商业银行还需满足储备资本、逆周期资本、系统重要性附加资本的要求，因此系统重要性银行和其他银行核心一级资本最低分别要达到8.5％和7.5％。
由于银行内的大多数资产配置行为均需要消耗风险资本，在资本充足率考核日趋严格的背景下，在保证资本充足率达标的前提下，银行若想要维持一定的资产扩张速度，就必须补充足够的资本。尤其是在监管层要求银行加大信贷支持实体经济力度，助力稳增长的情况下，银行补充资本的需求就更为迫切。
以现有的条件来说，选择“永续债”作为下一阶段银行资本补充的重点是务实的。为什么这么说呢？最主要是由于特朗普、贸易战、中东等不确认因素的影响，造成A股市场一直不温不火，必然导致国内主要的商业银行在核心一级资本的资金补充会受到比较大的*。
所以说现阶段央行大力推行“永续债”的发行是务实和切合实际的。
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时间：2022-06-08 07:09
永续债是企业发，永续债没有明确到期时间，企业可自主决定延迟付息，而不算违约，发行方没有还本义务，所以理论上永续债是长期借款，发债主体需要长期付息，但是没有强制兑付日期。房企发行永续债可以起到加杠杆的作用，但是永续债利率高，资金成本大，对于房地产行业这种高杠杆行业，必将吃掉大部分利润。
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时间：2022-06-08 07:10
“永续债”是期限太长或者是没有固定期限的债券，收回的意义不大或收回时钱已经很少了 。永续债大多带有赎回条款，其利率可重置，每次重置后的利率应在前一个投资期限内最后一个核算期所适用的年利率的基础上增加2%，利率较高，所以被称为利润黑洞 。
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时间：2022-06-08 07:10
是期限太长或者没得还本期限的债券，收回的意义不大或收回时钱已经很少了 。永续债大多带有赎回条款，并设置“利率跳升机制”，由此被称为利润黑洞 。
热心网友
时间：2022-06-08 07:11
其实就期限太长，或者没得还本期限的债券，由于通货膨胀的原因，也由于人都要死的，所以太长的本金，收回的意义不大，或者收回时钱已经很少了。这个你想想80年代的一万块钱和现在的一万块钱的区别就知道了。
那么就只要稳定的收回利息借出款的人（债权人）就基本满意了，也就是说主要权利变成“利”，“本”变成了次要权利。这样的债的定价就不能用现在的债券定价模式，那么就要用一个叫“永续年金”的概念了。
